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固收类信托需求旺盛 信托公司推新业务难度加大

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基础设施类信托尤获青睐

“你看到我们的热销产品里全是证券类产品,那是因为固收类产品已全卖光了。”西部一家信托公司销售人员表示。

随着A股市场继续震荡,市场对证券投资类信托和固定收益类信托的接受程度完全转变。有第三方销售人员表示,“固定收益信托很久没有这么 火热 了,拿到产品,还没来得及分析就预约满了。”

根据用益信托工作室在线数据统计,截至8月27日,8月份信托公司共成立21款证券投资类集合信托产品,募集资金仅3.41亿元。相比7月同期的117款,成立数量环比下降82.05%,募集规模环比下降超过90%。

然而,虽然市场对固收类信托需求旺盛,但是信托公司开发新产品的节奏却难以提高,有分析人士认为,在目前的经济形势以及刚性兑付的背景下,信托公司推出新业务的难度加大。有多家信托公司负责人表示,只敢做基建及暗含政府信用的项目,风险较小市场认同度较高。

证券投资信托

融资规模近两月急跌

6月下旬市场大幅震荡后,最近一周时间里资本市场又出现深度调整。而受市场行情的影响,证券投资类信托产品融资规模急跌。

根据用益信托在线数据统计,截至8月27日,8月份信托公司共成立21只证券投资类集合信托产品,募集资金仅3.41亿元。相比上个月同期成立的117只产品,成立数量环比下降82.05%,募集规模环比大跌超过90%。

而7月份证券投资信托的成立规模为94.78亿元,与6月份成立规模465.76亿元相比,也已下降80%。

西部某今年以证券投资信托为主打的信托公司人员对记者称,上半年公司月成立证券投资信托约在8-10只之间,而从7月份以来到现在只成立1只产品,还有产品已发行半个月了尚未满额。“你看到我们的热销产品里全是证券类产品,那是因为固收类产品已全卖光了”。

证券投资信托的募集规模与二级市场变化相关度非常高:格上理财分析,2015年1月-2015年5月上证指数曲线与证券投资信托发行规模曲线均呈整体向上趋势,表明信托产品对二级市场波动的跟进能力很强。该阶段产品发行规模月均426.77亿元,发行数量月均645只;2015年6月-2015年7月发行规模曲线向下倾斜斜率大于上证指数曲线,表明在应对风险方面,信托公司应变迅速较快。“证券投资类信托产品的发行期与二级市场的走势近乎同步,可见二级市场的波动是造成证券投资类信托发行情况的重要影响因素之一”。

有分析人士指出,证券投信托成立规模急剧下降,除资本市场本身的行情因素外,也与多家信托公司主动停止伞形信托、结构化业务有很大关系。

而证券投资信托的萎缩也将直接影响三季度清算信托产品的平均收益。信托业协会披露的数据显示,今年6月份清算信托年化实际收益率10.19%,达5年来峰值,普益财富研究员钟鸿锐表示,今年下半年A股市场走弱,权益类产品将受到很大的打击,固定收益类信托由于地方融资平台关闭、经济下行、流动性持续宽松几个原因,收益水平还将持续承压,因此三季度信托产品年化综合实际收益率可能会出现大幅度的下跌。

固收类信托

“前所未有”的火爆

而股市波动,也使固定收益信托的销售出现了许久未见的“火爆”。

某第三方销售称,几亿元的项目,从信托公司拿到产品后想进行一下分析再对客户进行推荐,但是突然就听到了预约已满的消息。

而据了解,目前业内已有多家信托公司的集合信托签下数亿元甚至高达10亿元的大单。

北京一信托公司研究人士认为,最近固定收益信托市场的火爆,并不能说明信托市场真正的繁荣,原因包括:1.除股市外,资金的投资渠道有限,而固收类信托则是市场上较少能够提供较高安全性及收益的投资品种之一;2.固收类信托的发行规模有限。在当前的经济形势下,信托公司展业也很谨慎;3.存续项目的风险爆发高峰并未渡过。

格上理财研究员王燕娱表示,近一年来,信托行业面临转型、风险积累、二级市场挤压等一系列问题,传统固收类产品发行量大幅削减,加上风控愈加谨慎,可通过评审在市场发行的产品更加稀缺。

出于对信托风险的警惕,无论是信托公司还是投资者对暗含政府信用的信托项目更加青睐。有多家信托公司负责人表示,只敢做基建及暗含政府信用的项目。“即便是工商企业信托,也要有政府背景在里面。”

数据显示,截止到昨日,8月份成立基础产业信托145.7亿元,占全部成立信托资产规模的35%,排第一位。房地产信托与工商企业信托分别成立49.8亿元、46.78亿元,占比仅分别为12%和11.35%。

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