供给侧改3300点后市场 把握改革主题股或能从A股稳步上涨分食

8月25日，在3000点至3300点徘徊近9个月的沪指终于迈上3300点的关口。沪指突破3300点后市走势如何?万家基金表示，基于经济持续向好等利好因素，未来一段时间内后市稳步上涨有望能够延续。新华基金也认为，当前供给侧改革政策持续发力，中长期看市场仍具较为明显的投资价值。对于未来的整体投资配置，新华基金看好以国企改革、供给侧改革及军工升级为代表的改革主题，同时看好以二胎、养老及医美为代表的消费主题。

大盘蓝筹和创业板“齐飞”

与以往大盘股与中小创涨跌互补的行情不同，在本轮上涨行情中，大盘蓝筹代表上证50指数与创业板指数均有十分亮眼的表现，截止8月29日，上证50指数以2739.13的点位创出两年内新高，创业板指数则在一个多月的时间里大幅上扬200点。

受益于此，各种风格的绩优权益类基金都纷纷跑出。Wind数据显示，截至8月25日，万家品质生活、万家新兴蓝筹、万家和谐今年来收益率分别为24.94%、21.9%、16.4%，均居于同类基金前1/5阵营。万家基金指出，沪指有效站稳3300点，原因是经济持续好于预期、供给侧改革有效推进、人民币汇率升值、房价松动大类资产配置切换等。展望未来一段时期，这些有利因素未发生改变，预计A股市场稳步上涨能够延续。

今年以来由于市场机会多集中于大盘蓝筹股，以往以分散投资小盘股为主的量化基金普遍陷入被动。但进入三季度后，量化基金也开始集体发力。景顺长城量化新动力基金今年以来净值增长率为26.10%，在129只主动股票开放型基金中排名第12;景顺长城量化精选基金今年以来净值增长11.57%。该公司量化投资总监黎海威表示，市场会给量化投资者提出各种挑战，如果想获得超越市场的长期收益，必须理解市场，因时因地根据市场变化做出相应调整。

把握价值型和成长型企业收益

近期，随着公募基金中报的密集披露，众多投资者也纷纷从中寻找掘金市场的财富密码。天弘永定价值成长基金基金经理肖志刚指出，上半年行情仍以风格为主导，而非业绩为主导，价值型企业受到追捧，题材型股票受到抛弃。肖志刚分析，A股常见的具备投资价值的企业有两种：一是成长型企业，二是价值型企业。成长型企业的价值，随着时间的流逝，价值是在上升的，上升的速度与成长速度一致;价值型企业的价值，随着时间的流逝，价值也是上升的，上升的速度与净资产收益率(ROE)或年收益率(ROIC)保持一致。因而，投资者追求的收益率，或是说在具体某一段时间内的收益率，既可以通过持有成长股来获得，也可以通过持有价值股来获得。例如，今年上半年的行情就充分说明了，高ROE的价值股其时间价值同样是不可忽视的。