早间机构策略：A股阶段性估值修复有望得到支撑

西部证券：一季度国内经济数据“挖深坑”，逆周期对冲政策或进一步加强。考虑到全球流动性压力显著缓解，信用风险有序释放，A股市场有望重回国内货币与财政政策的引导再次进入上行通道。政治局会议首次提出“六保”，继“六稳”之后，再次凸显保证经济发展与社会稳定的重要性，逆周期政策力度或将提升，对微观实体企业的支持有望加码。内外资加码，估值修复有望接力。一方面，偏股公募基金新成立规模经历趋势性下滑后，上周新增149亿元，总体呈现边际攀升。另一方面，随着人民币汇率逐步企稳，外资再次注入A股市场，伴随风险偏好逐步企稳，叠加内外资有序流入，A股阶段性估值修复有望得到支撑。

中金公司：4月以来在海外疫情或呈见顶趋势、国内政策力度渐强两大因素主导下A股整体呈震荡反弹态势，市场情绪略有修复。行业配置：1）短期关注对政策敏感的纯内需板块；2）根据自身风险偏好关注四大方向——低估值、纯内需、高质量、高股息。3）中长期逢低吸纳符合中国消费升级与产业升级趋势的相关优质龙头。

光大证券：当前阶段A股市场估值略偏低，长线价值投资者可逐步买进，短线投资者也不需要过度担忧。配置方面建议关注：（1）作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括新老基建（建筑、建材、机械、5G）、汽车；（2）如果欧美经济二季度出现休克，从供应链的角度，关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；（3）在海外经济衰退影响下，经济增速反弹的幅度还存在变数，“数据强”出现之前，医药、食品饮料等必需消费品基本面更具确定性；（4）当下高股息板块股息率与无风险利率差值较大，建议低风险偏好投资者关注高股息标的。