进行合并或收购的六大融资方式

我之前曾写过有关如何设定您的并购目标的文章。但是，一旦设定了这些目标并确定了目标，您将如何准确地为这些交易提供资金？正如您将读到的那样，为并购活动提供资金与通过风险投资为独立增长提供资金非常不同，因为投资者大不相同，主要是银行，私募股权公司和家族办公室，而不是风险投资公司。这篇文章将帮助您更好地了解并购融资选择。

仅1个股权-无需现金

并购活动并不总是意味着现金需要交易。有时，您可以通过基本使用您的权益作为一种货币并谈判在合并后的公司中的比例股份来实施合并。例如，如果您有两个等值的公司，且两个公司的独立估值都相同，则可以将公司合并在一起，原始股东将拥有Newco的50％，另一家公司的股东将拥有Newco的其他50％。如果规模不相同，则使用相对收入或相对EBITDA之类的指标，并以这种方式设置相对所有权（例如，如果一家公司在第一天就产生了合并利润的75％，则他们可能拥有该公司合并权益的75％）Newco）。

2手头现金或公司利润

如果需要现金，则可能您的企业在资产负债表上有现金，或者正在产生可观的利润，您可以通过这种方式为并购活动提供资金，而无需外部资金。由于公司通常被估值为EBITDA的倍数，因此如果您要购买的其他公司的规模与您相同，则可能需要节省几年的利润才能负担您要购买的另一家公司。

3卖方笔记

为并购交易融资的最简单方法是让卖方同意不先提取所有现金。举例来说，也许您在交易完成时付给他们80％，然后在未来一两年内以卖方票据的价格付给他们20％。任何对自己的业务有信心的卖方都应该同意至少接受少量卖方票据，以帮助您负担前期交易。

4卖方权益

在许多情况下，让卖方参与Newco的未来会很有帮助。也许您对他们的行业不太了解？或者，他们带来了一些特定的技能，并且希望保持部分所有权并将来参与“他们的孩子”。这有助于他们通过出售大部分所有权来获得一些先期流动性，但与此同时，让我们让他们作为少数股东参与所创造的长期增长。因此，举个例子，如果您向卖方提供了新公司10％的股份，那么您只需要预付该公司90％的估值即可。

5家银行和SBA支持的贷款

银行通常是为并购提供资金的第一个呼吁。但是，对于银行而言，您需要克服几个障碍。他们需要喜欢行业，团队，历史现金流量趋势，他们可以担保的业务的基础资产，财务契约等。而且，合并后公司的现金流量越多，银行的赔率就越高。借给你。有一些银行将向公司提供低至50万美元的现金流，但是绝大多数银行直到您产生3-5MM的现金流时才真正感到兴奋。因此，寻找可以帮助您达到该门槛的目标，以简化您的并购筹款工作。而且，请记住，银行融资将是资本表中最高级的贷款，并且银行需要在几年内偿还（并且将比其他任何票据持有人都优先，包括上面的卖方注释）。因此，请相应地计划。

此外，银行通常是小型企业协会支持的贷款的渠道，它们将向该公司提供高达90％的交易贷款。但是价格昂贵，需要强制性的个人担保，使您亲自承担公司的任何违约责任。通常，对于产生足够年现金流量的公司而言，通常在银行贷款中可以避免提供个人担保，因此，如果这是您唯一的选择，则只能走由SBA支持的道路。

6家私募股权公司和家族办公室

并购所需的大部分资金很可能来自私募股权公司或家族办公室，喜欢这些在芝加哥的链接示例。缺乏真正好的待售公司，这些投资公司非常愿意支持好的团队建立好的想法，假设合并后的公司正在产生大量现金流（他们可以将其用于银行并为一部分融资）处理债务，以减少其股权投资需求）。再一次，因为他们正在寻求银行的帮助，他们也将偏向合并现金流超过3-5百万美元的公司（尽管如果只投资股票，许多公司会考虑规模小于此水平的交易）。在接触私募股权公司之前，请确保在他们的网站上研究是否愿意投资您所在行业和收入阶段的交易。

交易示例

因此，让我们将所有这些放到一个示例交易中。假设您找到了一家要购买的电子商务公司，这产生了2MM的现金流。假设公司每年以20％的速度增长，那么它的现金流量可能价值5倍，即1000万美元。您认为让创始人参与进来很重要，并且您愿意让他持有Newco10％的股份，因此您实际上只需要融资9MM即可购买90％的股份。这可以由私募股权公司提供$3MM资金，由银行提供$3MM资金，由卖方票据（如果卖方愿意）提供$3MM资金。而且，这家私募股权公司很可能希望您拥有“游戏中的皮肤”，因此也许他们的部分从您那里分得30万美元，从他们那里分得2.7毫米。九十天后，我们进行了很多谈判，您应该准备结束。这只是一个例子，因为是倍数，

希望您现在准备戴上并购帽子，并为该交易筹集资金。但是，不要忘记我过去写过的所有潜在的并购陷阱。在任何时候，买家都应提防并在流程的每个步骤中都保持谨慎。