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这些因素有助于说明经济崩溃期间的市场实力

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尽管经济数据明确恶化,但市场已经从三月下旬的低点强劲上涨。尽管这似乎令人惊讶,但仍有一些因素推动了市场的反弹。

主要刺激

刺激对市场有很大帮助。失去工作的美国人获得了额外的资金,这并不罕见。不寻常的是没有失业的美国人也获得现金。这就是所谓的直升机钱。实际上,其中一些正重新回到市场。再加上《英雄法案》或其某些变体,可以提供更多的刺激检查。是的,失业率令人恐惧,可与美国所见过的最严重的经济危机相提并论,但刺激措施可能比我们过去所看到的要大得多。这意味着经济可能比失业人数规模要好一些至少在刺激措施到位时表明。因此,目前您不能不考虑失业率的上升而又不考虑可能带来抵消作用的刺激性上升。

债券收益率下降

但是,除了国会采取的行动外,美联储也介入了。在可预见的将来,短期债券收益率现在基本上为零。实际上,美联储正在考虑保证零利率一段时间。这可能会推高股票估值。

债券和股票可以代替许多投资者。如果债券让您几乎没有兴趣,那么相比之下,股票看起来更具吸引力。例如,随着债券收益率的下降,收益率为2%的股票看起来更加有趣。因此,当您考虑到即使是30年期美国国债今天也提供不到2%的年利率的现钞,或者大约一半的本金利率,您可能会进一步推高股票估值。12个月前

市场结构

除了政策市场的行动外,请记住,标准普尔500指数从未打算成为美国整体经济的准确晴雨表。你有微软微软和苹果AAPL在标普500指数中所占的权重比整个消费者可自由支配的领域更大。那只是两只股票比美国经济的关键部门具有更大的权重。

此外,较小的企业正在感受到真正的痛苦,而标普500指数公司通常更容易获得资金来维持它们。因此,标准普尔500指数对那些通常在危机中处于更好位置的技术名称具有更大的权重,而对危机后可能不存在的较小企业的直接权重却很小。因此,考虑到标准普尔500指数的成分以及主要指数中股票的加权方式,它很有可能比美国经济表现更好。

预测性市场

也要记住,市场是可预测的。现在所知道的是,市场在几年后的未来经济发展中正在定价,并且显然持乐观态度。该预测可能无法实现。实际上,目前尚无办法知道市场观点是否正确。确实,相对较高的VIX水平表明不确定性增加。然而,并不是市场正在忽略当前的情况,而是市场似乎在进一步的刺激措施的支撑下实现了相对快速的反弹。如果这种情况没有发生,那么近期的市场上涨可能会迅速逆转,特别是在与历史相比目前估值较高的情况下。

因此,在重大的经济和社会动荡时期,市场的快速反弹可能会令人感到不安。但是,背后有一些原因。这些原因可能不会持续下去。如果刺激措施回退,或者刺激措施的费用更高,税率或通货膨胀风险增加,印钞就会变得更加明显。尽管如此,重要的是要认识到应对当前危机的刺激规模。目前,这些措施给市场带来了一定程度的安慰。

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