寻找具有高信念的市场意见？这是一个答案

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许多投资顾问在为客户建立高信念的建议时遇到了困难。在危机期间，站稳脚跟并担心不是战略。在艰难时期中，客户希望获得更具体的指导。

这个史无前例的市场引起了市场策略师大量的模棱两可的叙述。他们的论文充满了各种各样的图表，通常涵盖了一系列预测，但大多数都没有得出任何结论。（总是令人印象深刻的是“资本市场预期”的矩阵。最近的一家大型银行对此发表了140页的巨著，本质上是对未来收益的猜测。）当阅读许多此类前景时，我通常从最后查看是否存在最终的“购买”或“出售”建议。如果没有，我通常会传递整个文档。

同样令人沮丧的是对国家有线电视台的资金经理的采访。几乎所有内容都始于有关股市如何被高估的陈述。但是，当面试官问这是否意味着出售所有股票时，答案是“我不知道”的复杂版本。信念在哪里？

很容易看出为什么没有定罪。对于许多在定量分析，历史模式乃至技术分析上蓬勃发展的分析师而言，这是一个无法理解的市场。那些需要从A点到B点有明确路线的人现在不走运。作为后备，市场策略师表达了一系列可能的结果，而不是打入基础。他们没有用这种方法得出任何结论。这就是投资者集体将3万亿美元搁置在场外的原因之一。

在这个市场上，消极势头强劲。警告比比皆是，但它们完全有道理吗？真实的市场“警报”可以通过提醒我们市场即将或即将陷入困境而减轻损失。但是，由于过于频繁地使用极端负面的叙述，这些词无情而虚假的警报如此频繁，以至于投资者可能会变得不敏感。

对于我们当前状况最好的分析师是那些在不确定性上壮成长，在噪声中寻找信号并可以广泛考虑当前状况的分析师。这些分析家了解，对损失的恐惧远大于对获利的渴望，在阅读当今世界上充斥着轰动性文章时，要保持这种意识。他们还在市场对新闻的反应中寻找新的模式。

关于何时或是否将开发疫苗的讨论很多。我确实注意到市场对疫苗新闻的敏感程度（包括好坏）。这些罕见的数据点提供了有关在出现具体疫苗新闻（正面或负面）时市场将如何反应的暗示。这对我很有用。我还发现列出当前状态的已知和未知信息很有帮助：

已知：

低利率

汽油价格低

公司激烈的竞争性疫苗竞赛

市场与疫苗新闻的联系

医院治疗Covid=19的能力大大提高

未知：

Covid-19的后续步骤

开放阶段的成功

疫苗接种机率

第二波/第三波概率

锁定概率

从这个简单的清单中，我得出结论，疫苗开发是确定未来库存策略的主要驱动力。尽管不久的将来将集中在其他未知因素上，但遥远的未来将取决于疫苗。我的看法是，我们将制定成功的疫苗接种计划。加上低油价和接近零利率等其他“知名度”，您便拥有牛市的强大基础。如果您也对疫苗的开发感到乐观，那么您的长期投资计划必须包括库存。另一方面，如果您认为不太可能研制出疫苗，那么您应该只用现金。

试想一下，以这种方式减少战略文件将是多么清晰和优雅：

疫苗=购买股票

疫苗不可能=买现金

不要上当。这似乎缺乏矩阵的分析能力，历史股票图表以及提出投资策略的传统方式。它强调了为了前进而做出的基本选择。