尔康制药回复：公司现金流量具有季节差异性

5月25日，智慧财经网获悉，尔康制药(300267.SZ)回复此前2020年5月16日深交所下发的年报问询函。具体回复如下：

一、财报问题

(一)2019年第一至第四季度，经营活动产生的现金流量具有季节差异性。深交所要求公司就这种季节性差异问题加以说明。

公司回复称，报告期各季度经营活动产生的现金流量净额差异较大主要系公司各季度大宗原料采购、战略备货以及销售回款的波动所致。

上半年一、二季度公司销售回款处于正常水平，但是公司需要在第一季度加大对普通淀粉的备货付款，导致一季度经营活动产生的现金流量净额居全年最低;而下半年的销售回款主要集中在第四季度，第三季度销售回款低于全年平均水平，第四季度临近年末，公司加大催款力度，加速了资金的回笼，同时减少了大宗原料采购及战略备货，购买商品、接受劳务支付的现金大幅减少，导致第四季度产生的现金流量净额占全年现金流量净额比例较高。

(二)报告期内，公司普通淀粉实现销售收入同比增长64.28%。深交所要求公司说明普通淀粉销售收入大幅增长的原因。

公司回复称，普通淀粉销售收入大幅增长，主要系报告期内国内普通淀粉市场整体需求量增加。根据海关统计数据显示，2019年木薯淀粉进口量(不含中越互市边民贸易)为237.55万吨，较2018年的200.88万吨增长了18.25%，而公司在淀粉领域经过多年的经营布局，市场知名度和认可度大幅提高，与国内主要淀粉客户形成了稳定合作，市场份额逐步扩大。

(三)报告期内，公司药用蔗糖、淀粉及淀粉囊系列与去年相比分别增加6.48%、减少7.75%。深交所要求公司说明药用蔗糖、淀粉及淀粉囊系列毛利率大幅变动的原因。

公司回复称，(1)公司药用蔗糖毛利率增长主要系报告期口服类蔗糖毛利率大幅增长所致;(2)公司淀粉及淀粉囊系列毛利率下降主要系低毛利率的普通淀粉销售占比提升以及其毛利率同比下降所致。

(四)报告期，公司营业收入同比增长16.56%，而销售费用同比下降3.68%。深交所要求公司说明营业收入增长而销售费用下降的原因和合理性。

公司回复称，公司销售费用主要为成品药注射用磺苄西林钠的市场推广服务费用。

公司营业收入主要由药用辅料、原料药、成品药三部分组成。报告期内公司营业收入同比增长16.56%，其中：药用辅料和原料药销售收入分别较去年同期增长12.54%和121.55%，成品药销售收入较去年同期下降8.59%。

公司成品药主要产品注射用磺苄西林钠因2019年8月被调出国家医保目录，2019年营业收入同比有所下降，相应的市场推广服务费同比下降。因此，公司整体营业收入虽增长但销售费用下降属合理情况。

二、公司境外资产：柬埔寨尔康、尔康生物淀粉、旺康生化有限公司合计资产规模27.91亿元，境外资产占公司净资产的比重达48.17%。

(一)报告期内，上述三家子公司皆处于亏损状态，深交所要求公司说明境外子公司业绩大幅下降的原因。

公司回复称：1、柬埔寨尔康：受医药行业政策环境及供求关系变化等因素的影响，2019年度改性淀粉国内外市场拓展不及预期，销售收入较同期减少;普通淀粉报告期内原材料成本上升、销售价格下降，毛利率同比下降。故报告期业绩同比下降。2、尔康生物淀粉：报告期内，改性淀粉项目部分生产线投入使用，产能暂未完全释放;同时，因本报告期新增在建工程转固，固定资产折旧增加，导致利润减少。3、旺康生化有限公司：旺康生化生产的柠檬酸钠主要销往欧洲、美洲等地，其中欧洲地区占整体销量75%以上，报告期受欧洲市场供求关系影响，柠檬酸钠产品市场行情走低，公司销往欧洲地区的柠檬酸钠销售单价较上年同期下降5.11%，故本报告期业绩同比有所下降。

(二)深交所要求公司说明子公司尔康生物淀粉投资医药中间体、间苯二胺的必要性和可行性。

公司回复称，投资医药中间体是公司推行原料药特色布局和产业集中化发展战略的实施，有利于完善产业链布局，扩大原料药产品的市场优势。

(三)深交所要求公司说明子公司尔康生物淀粉、柬埔寨尔康签订土地永久租赁协议的合理性和必要性。

公司回复称，永久租赁土地是为了防范投资损失风险、保障生产经营的稳定、长期控制土地成本、为公司一带一路发展战略预留发展空间。由于所处地段不同，因而合同单价存在差异。

(四)深交所要求公司说明在改性淀粉及淀粉囊系列产品营业收入持续大幅下降的情况下以及其他相关问题。

公司回复称，虽然受舆论风波以及国内医药行业配套措施尚未完善等因素影响，公司改性淀粉及淀粉囊市场拓展不及预期，项目暂时存在困难，但淀粉胶囊作为非动物源发性植物胶囊，具有绿色、天然、环保、可溯源性的优势，符合消费和健康需求的趋势，市场前景广阔。管理层对产品未来一直充满信心。

(五)深交所要求公司说明持续加大对境外子公司投资力度的合理性和必要性。公司回复称，公司对项目投资的决策是审慎的。

三、公司、和世冠实业分别向黄虎购买并受让其持有的湖南湘民投集团有限公司(以下简称“湘民投”)28.57%股权(即湘民投注册资本1,000万元)、56.43%股权(即湘民投注册资本1,975万元)。2019年11月，公司与益阳高新产业发展投资集团有限公司(以下简称“益阳高新产业公司”)、世冠实业共同出资设立益阳同益医药合伙企业(有限合伙)，深交所要求公司说明世冠实业与公司是否存在关联关系等情况。

公司回复称，公司与世冠实业不存在关联关系，亦不存在产权、业务、人员等方面的其他关系。除共同对湘民投、同益医药进行投资外，近三年公司未与世冠实业发生交易;公司与世冠实业进行的合作投资具有合理性。

四、公司与云南彩南酒店管理有限公司(以下简称“云南彩南”)共同出资设立湖南彩益医药有限责任公司(以下简称“彩益医药”)，公司持有彩益医药33.33%股权(即认缴出资5,000万元)。深交所要去公司说明是否存在关联关系，公司与云南彩南共同投资的合理性和必要性。

公司回复称，因新冠肺炎疫情爆发，酒店行业受到较大影响，云南彩南调整资金使用规划，无法按计划继续与公司开展合作，2020年4月，经双方同意，云南彩南将其持有的66.67%股权转让给湖南新成生物科技有限公司(以下简称“新成科技”)。新成科技经营范围：医学研究和试验发展;生物技术推广服务;卫生材料及医疗用品制造;医疗器材批发;生物制品研发(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。新成科技与公司不存在关联关系，亦不存在产权、业务、人员等方面的其他关系。

五、2018年末欠款方单位一、单位二所欠款项分别为1000万元、967.29万元，截至报告期末仍未收回。第三大欠款方期末余额为900.48万元，账龄为1年以内，并且全额计提了坏账准备。深交所要求公司就以上情况进行说明。

公司回复称，公司定期向单位一进行了往来函证，并取得其确认无误的回函，确保公司资金安全;单位二资金紧张，无法归还，因此尚未收回，公司已定期向单位二进行往来函证，并取得其确认无误的回函，同时采取电话、面谈等形式进行催收，以确保该笔应收款项在诉讼时效之内;单位三因涉及较多司法诉讼，暂无可以执行的其他资产。虽然公司持续追索此项债权，但基于谨慎性原则，公司将原预付款项转入其他应收款并全额计提坏账准备。

六、公司被法院查封、冻结公司房产账面原值 2.6亿元，账面净值2.21亿元。深交所要求公司说明预计负债计提是否充分等情况。

公司回复称，截至2020年4月24日年度报告披露日，公司收到诉讼通知共计901起，涉诉金额约53,425.18万元，法院已对其中885起案件进行一审判决、对16起案件进行调解。公司已就判决生效与调解的
576起案件完成赔付,赔付金额合计3,990.19万元。截至2020年4月24日，仍处于二审上诉阶段的案件合计325起，涉及诉讼金额合计28,019.04万元，一审判决赔付金额3,464.57万元。

七、报告期内，公司从固定资产转入投资性房地产账面原值
5,796.36万元。深交所要求公司说明，固定资产转为投资性房地产的目的及合理性，是否影响公司的生产经营。

公司回复称，公司将该办公用资产出租转为投资性房地产是公司降本增效措施之一，目的是为了提高资产使用效率，同时节约开支提高利润。

八、2020年5月8日，公司董事会审议通过以自有资金5,800万元收购河南豫兴康制药有限公司(以下简称“豫兴康”)持有的武陟维尔康生化制药有限公司(以下简称“武陟维尔康”)100%股权。豫兴康与公司为同一实际控制人控制，本次交易构成关联交易。深交所要求公司就上述事件加以说明。

公司回复称，公司本次收购武陟维尔康具有合理性和必要性。收购武陟维尔康100%股权，有利于进一步丰富公司原料药及成品药品种，完善原料药产品结构，增加公司OTC产品管线，拓展客户群体，扩大市场规模，培育新的业绩增长点，推进公司“原辅料+制剂”一体化商业生态。