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方源资本唐葵:投资者必须天生乐观,在危机之中发现机会

浏览次数:329 分类:资本

2020年,凛冽的“资本寒冬”尚未度过,突如其来的疫情“黑天鹅”加剧了中国乃至全球经济的复杂性,创投生态面临着很大的挑战。

由于疫情的影响,中国私募股权市场在今年第一季度持续低迷。相关数据显示,在过去几个月,投资机构普遍放慢了出资的节奏,前所未有地珍惜弹药。

祸福相倚,危中有机。真正优秀的投资人需要在困境中积极挖掘潜藏的机会。

正如方源资本董事长兼首席执行官唐葵所言,做投资就是投资未来,因此必须天生乐观,这一点非常重要,这意味着如何能在危机中发现很多新的机会。唐葵的这一认知也一以贯之地体现在对待被投企业的行动上——疫情发生以来,一半时间帮助企业共渡难关,另一半时间则与企业探索新的机会。

理性的乐观主义者,方能拥有穿越周期的精神和力量。

在由投中信息、投中网主办的“第14届中国投资年会·年度峰会”前夕,投中网与唐葵进行了一场精彩对话。

投中网:2020年,您最看好中国哪些领域的投资机遇?“重仓”将主要布局哪些方面?

唐葵:过去几年,我们在不断地进行医疗健康方面的布局,包括医疗服务、医疗设备、药房连锁,还有医药方面的投资。在2020年以及可见的将来,我们会继续加大在这方面的投资力度。

另外,我们也会继续关注线上线下融合的新消费商业模式。我们之前陆陆续续进行了这方面的投资,包括近期的途虎,它是汽车后市服务的连锁公司,也是用线上线下深度融合的新业务模式来进行的。我们接下来会继续在这方面关注机会。

第三,从交易的形式来看,随着近期经济一些不确定因素以及新冠疫情对各类企业造成的影响,我们觉得行业整合的速度会进一步加快,头部企业逐步形成规模效应,所以我们比较关注行业整合的一些投资机会。

投中网:创业者应该如何应对当前不确定的环境?您对当下的创业者们有什么建议?

唐葵:我觉得现在所有企业,特别是初创企业,最重要的事情是管好现金流。我想这个已经是不言自明的事情,大家应该都非常重视了。如果有好的机会能够进一步融资、进一步发展、超越同行,也会是非常好的一件事情。

新冠疫情给大家带来很多对现有业务模式的反思,可能每个公司都要回顾一下目前它的商业模式是不是继续有效,需要做些什么样的变革,或者利用这个机会能够突破。这方面也是我们非常关注的事情。

投中网:目前全球经济和资本市场都面临着巨大的不确定性,您是乐观派还是悲观派,为什么?

唐葵:从目前疫情对全球经济、中国市场的影响来看,确实是要保持一定谨慎的态度。未来的一段时间仍然有相当高的不确定性,企业的风险防范能力要进一步加强。

从一个投资者的角度来说,天生必须是要乐观的。因为我们就是要投资未来,所以保持乐观非常重要,这意味着如何能够在危机里面发现很多新的机会,所以在这方面我是一个乐观派。

投中网:如果企业发展不顺利,救还是不救,为什么?

唐葵:这是一个很好的问题。

所谓救和不救,具体来说可能是企业近期的现金流出现了问题,我们愿不愿意用各种方式来帮助公司渡过资金难关。在这方面,作为一个投资人,总体来说永远是支持企业和企业家的发展的。如果企业的业务模式还是良好的,在危机中间又能发现新的机会,只是在短期之内疫情对企业带来了一定的临时性的现金流影响,肯定是需要和公司一起来渡过难关的,这里面就有很多的形式。

如果企业本身的业务模式、经营管理已经有问题,疫情只是一个加速它作出艰难决策的事情,这个就需要另外考虑。

所幸我们投资的公司受到的疫情影响,其实都是短期性的行为。所以在这个阶段,我们可能一半时间跟公司开会讨论如何渡过难关,还有一半时间讨论如何在这一阶段抓住机会继续发展。

投中网:很多人说,不要白白浪费一场危机,危机也是抄底的好时机。但我们看到,市场上即便募资成功的机构也在收紧投资速度,您怎么看?

唐葵:近期投资速度有所放缓的原因可能有两个。

一是疫情对交通的影响。大家都不能出差了,通过电话会议和视频会议能解决相当一部分问题,但还是不能取代面对面的交流。从尽职调查的角度来看,随着交通解禁,大家出差也开始恢复活跃了,毕竟和公司、管理团队的深度交流还是非常重要的。

二是大家对2020年投资的预测、展望,还要随着疫情的发生重新做一些调整。相信每个公司都会把去年底、今年初做的全年预算做一些认真的调整。把这个方面的工作做完后,大家推进的步伐会继续恢复正常。我相信市场还是充满很多的投资机会。

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