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福特新任首席执行官在表现不佳30年后有机会提升蓝色椭圆形

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1990年8月3日,福特股票收盘价为7.60美元。昨天,在宣布由吉姆·法利(JimFarley)取代吉姆·哈克特(JimHackett)担任首席执行官的前一天,福特汽车的股价收于6.70美元。因此,三十年来,迪尔伯恩(Dearborn)没有“那里”,这真是不幸的是,考虑到哈特特(Sackcase)担任斯蒂格斯卡斯(Steelcase)首席执行官20年,他一直是经营福特的不佳选择。SCS-0.4%截止到2014年,其股价比他1998年领导公司IPO时的股价低50%以上。

写“他又做了一次”是很诱人的,但是福特公司的最新故事与众不同。COVID-19与汽车工业中发生的变化(尤其是动力总成电气化)的结合,使Farley的工作无疑比Hackett的工作更加困难。

不幸的是,由于福特在中国的糟糕表现以及福特公司对行业内其他公司做出反应的速度缓慢,令人难忘的是,哈克特的任期将被铭记TSLA+0.1%,就动力总成的电气化而言。选择福特很容易,基本上每个汽车分析师都会这么做。然而,在不断的批评声和不断的股票销售浪潮之下,是迪尔伯恩巨石的转折。在2019年下降26%,2018年下降37%之后,福特在中国的销量在2020年第二季度增长了3%。

同样,福特已经产生,正如我所提到的这个福布斯列,一些消费者的热情在几年其核心的美国卡车阵容首次引进重组后的野马的。此外,福特汽车还表明,它与特斯拉车迷们“脱颖而出”,获得了好评如潮,并为其新款电动肌肉车“野马Mach-E”订购了强劲订单。

因此,吉姆·法利(JimFarley)从丰田(Toyota)来到了蓝色椭圆形公司(BlueOval),对哈克特(Hackett)而言,他的门槛太低了。问题在于该栏正在移动。福特已经无法像F系列那样在全尺寸皮卡空间中独占do头。过去,全尺寸皮卡产生的现金将为福特的巨额股息提供资金,但哈克特(Hackett)和他的董事会在2020年3月花了一把刀将其支出完全消除了。

因此,福特不再是股息股。那是什么好吧,要使福特汽车成为股票,消费者必须愿意考虑购买福特汽车,而基金经理们必须以羊群的心态实际注意到这一点。因此,对于福特来说,围绕野马的嗡嗡声是第一步。该公司在欧洲的业务真是一场灾难-2020年第二季度销售额下降51.4%-福特在中国的成功不足是如此明显,以至于他们应该停止在中国销售(和制造)汽车。期。

Farley是否有胆量在COVID-19的背景下做出如此艰难的决定?希望。他将意识到大流行为他提供了完美的掩护。COVID-19带来的经济衰退为表现不佳的公司的经理们提供了最终的解决方案,而福特无疑也属于这一类。与美国汽车工人联合会(UnitedAutoWorkers)签订总协议总是很困难,但是如果Farley聪明,他可以生产出比今天更小(但利润更高)和更强大的福特。

因此,我建议以下内容:

放弃中国。停止浪费资本,利用第二季度的轻微销售反弹将福特在中国合资企业的权益出售给合作伙伴长安汽车和江铃汽车。

继续关注像Mach-E这样的利基型电动汽车,不要试图使整个模型产品电气化。

回购股票。无论如何,大多数投资者已经放弃了福特的股息。意识到这一点,并使用自由现金流以更加21世纪的方式回报股东。

这是一个相当简单的路线图。有人认为,吉姆·哈克特(JimHackett)在斯蒂格斯卡(Steelcase)的背景下,将是最终的局外人,并且可以解决迪尔伯恩(Dearborn)的问题。那没有发生。因此,现在吉姆·法利(JimFarley)具有汽车行业背景和丰田汽车的培训,是修复福特的理想之地。不是通过将其转变为电子公司,而是通过将技术引入市场并利用所有自由现金流回购股票。

是时候换新的蓝色椭圆形了。我认为,哈克特(Hackett)的离职是福特董事会开始实现这一目标的又一个信号。希望Farley和他的团队也能加入世界的新现实。

从股票分析师的角度来看,这真是令人沮丧。在过去的28年中,我一直以某种方式,形式或形式关注福特,尽管我目前为自己或资产管理客户拥有福特的零股票。迪尔伯恩(Dearborn)从未改变。管理层和董事会需要意识到这一点。根本就没有投资者渴望在福特的辉煌岁月:真的没有30年了。

因此,法利(Farley)有巨大的机会将福特汽车改造成更精简,技术含量更高的蓝色椭圆形汽车,并希望在此过程中产生一些自由现金。这是一个令人钦佩的位置。我的股票还没有到位,但是任何好消息,无论多小(今天的交易中股价上涨了3%),都可能使福特股价再次上涨。在这个依赖美联储,Covid刺激的股票市场中,剩下的价值不多。

福特和法利现在有机会赶上潮流。

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