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大金融板块仍具上行空间 重点配置金融基金或是好选择

浏览次数:964 分类:基金

本周一,在以券商为代表的大金融板块的带动下,盘面快速拉升,最终沪指站到3300点上方。从上周以来,券商、保险、银行三大金融板块轮番发力,板块指数分别上涨7.36%、7.91%、5.77%,受大金融“三驾马车”提振,公募基金行业分类中的金融地产、非银金融、金融体制改革主题基金霸占区间涨幅榜三甲。业内人士认为,大金融板块尤其是银行股后市仍具备上行空间,投资者可以通过申购相关基金来获得板块上涨带来的收益。

 

大金融板块后市仍存在机会

去年至今,大金融板块中的保险、银行板块屡创新高,而券商板块则由于监管层的从严监管大幅下挫,近日,券商板块也开始出现了明显的补涨行情,接受记者采访的业内人士认为,券商中长期上涨逻辑相对较弱,从整体来看,大金融板块尤其是银行股后市仍具备上行空间。

“金融股上涨的原因在于供给侧改革推动下大幅修复上中游企业资产负债表,银行坏账率大概率好于预期,同时整体大金融板块的估值水平依然很低,特别是港股银行股的修复机会和A股券商板块的估值和利率敏感机会值得关注,但考虑到券商板块的整体估值相比银行并不低,其系统性机会还需股票市场迎来明显新增资金带来活跃度和流动性的显著放松。”好买基金网研究员对记者表示。

巨泽投资董事长马澄也持有类似观点,他告诉记者,虽然目前券商板块存在着补涨需求,但就其估值来看,依然明显高于保险和银行的估值,并不是价值洼地,从技术来讲目前处于底部区间。

长江证券认为,金融股属于攻守兼备品种,如果出现经济复苏证伪,金融股仍然具备安全边际。综合考虑来看,银行股的配置价值大于券商股和保险股,“银行中长期逻辑在于经济增长,而这点市场分歧较大,不容易产生一致预期,然而大银行的逻辑不仅在于行业增长,还在于‘蛋糕分配权’优势,从配置上来看,当前的机构配置仓位中券商比例最低,同时预期也最低。” 长江证券表示,通过历史比较看2012与2014年的银行整体基本面情况并没有目前状态好,目前位置逻辑未出现变化前,银行的估值仍然合理。

被动指数型基金领涨

正因为金融股属于攻守兼备品种,具备一定的安全边际,因此相当一部分公募基金都或多或少配置了金融股。记者在Wind资讯统计发现,以配置了一定比例的金融股为分类标准,银行行业主题基金多达544只,券商行业主题基金112只,保险行业主题基金172只。数量如此之多,投资者想要选择合适的金融主题基金也并非易事,而选择跟踪大金融指数的被动型基金就简单得多。

记者缩小范围后找到近百只以大金融相关公司为主要投资标的基金,其中仅包括分级基金在内的跟踪指数的被动型基金就有73只,这些基金名字中都带有“金融”相关字眼,从这些基金二季度末的持股情况来看,这些主题基金前十大流通过都大比例包括银行、证券、保险等金融板块标的,超过半数的基金二季度末股票仓位在85%以上,随着大金融板块后市继续上行,上述主题基金有望享受利好。

从指数表现来看,今年以来上证综指上涨了8.43%,根据Wind资讯行业指数,同期金融指数则上涨了19.70%,银行指数上涨了19.84%,远远跑赢大盘,保险指数更是高达55.49%,由于去年年末以来券商板块一路下跌,直至5月中旬才重启上涨行情,券商指数跑输上证综指上涨5.42%。

而作为追踪指数的被动型基金自然也水涨船高,该类基金最能反映行业的变化,也适宜波段操作高抛低吸把握短期行情。据记者统计,22只金融主题被动型基金今年以来的收益全线飘红,其中,16只基金获得了超过17%的回报,占比超过7成。记者注意到,被动型基金排行榜前三均是分级基金,诚信中证800B金融指数、方正富邦中证保险指数、鹏华中证800证券保险指数今年以来分别上涨了35.57%、33.13%、27.76%。

银行板块贡献度最高

记者查阅多种分类方式后发现,与被动指数型金融主题基金不同,主动管理型金融主题基金没有明确的分类。记者从行业市值占基金资产净值比去考察发现,不少重仓大金融板块的基金名字中不带有“金融”相关字眼,查阅该类基金二季报发现,这些基金在金融业上的配置比重都极高,由于金融股今年强势,该板块也成为了这类基金的净值提升的重要因素,其中,银行板块对净值的贡献度最高。

以工银瑞信金融地产为例,该基金今年以来收益率达到22.68%,金融股占资产净值比高达72.80%,二季度该基金前十大重仓股中有5只为银行股,其中宁波银行今年以来上涨28.67%,招商银行今年以来涨幅接近49.58%,平安银行今年以来涨幅约30.13%。除银行股助力净值外,该基金亦重仓了年初至今涨幅62.80%的中国平安,以及年初至今涨幅41.15%的中国太保。券商股方面,中信证券今年以来涨幅约14.41%,同时也是很多此类金融主题基金前十大重仓股的常客。

在主动管理型基金当中,金融股占资产净值比例排名第二的是博时特许价值,二季度该基金金融股占比为56.12%,年内收益回报为12.70%,该基金前十大重仓股除了贵州茅台无一例外是金融股,如:中国平安、浦发银行、农业银行等。从以往持仓来看,该基金并不专注于投资金融市场,而是根据市场风格的变化去选股,不过,二季报中该基金经理表示,下半年股票市场的风格上预期大盘价格的风格将继续相对占优,周期型股票的估值修复会使得该板块保持较为活跃的状态,无论什么行业,预计有业绩支撑的低估值股票会在未来较长一段时间内表现较好。

泰达宏利稳定的金融行业占净值比重为49.72%,该基金今年以来的收益率为22.78%,从前十大重仓股来看,该基金配置了中国平安、新华保险、华泰证券、建设银行等。今年上半年该基金组合换手率低,投资风格依然定位在蓝筹价值,行业配置和风格配置相对均衡,该基金经理的选股逻辑是,重点配置金融、食品饮料、家电等板块。

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