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指数基金正是时候:Wind数据显示60只被动指数债券型基金中59只获正收益

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近期A股大盘在2800点区域反复震荡。面对目前仍未可知的行情,不少基金经理表示,近期是开启基金定投的较好时间点,且定投指数基金效果或许更佳。投资者通过定投淡化择时不断摊薄成本,在相对较好的市场环境下积累足够多筹码,然后等待市场回暖,获取和大盘同步的收益。

 

定投可淡化择时成本

本周以来,沪深两市略有反弹。不少券商研报表示短期内A股将经历反复磨底的过程,在此过程中市场底部将逐步探明。面对震荡行情,多位基金研究员在接受记者采访时表示,当前正适合开始指数型基金的定投。

一方面,基金定投是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的基金中,其分批买入的设计初衷就是为了均衡成本,克服只选择一个时点进行买进或沽出的缺陷,十分适合不熟悉资本市场或者没有时间和能力去挖掘个股、但又希望参与市场行情冀望获得资产平均收益率的投资者。好买基金研究中心研究员雷昕表示,开启定投较好时间区间是市场处于震荡区间,或是“微笑曲线”两边高中间低的走势,目前,大盘正是震荡行情。

另一方面,指数基金是指按所选定指数的成份股在指数所占的比重,选择同样的资产配置模式投资,其对基金经理的依赖度不太高,追求获得与市场趋势吻合的收益,这与基金定投的初衷不谋而合。雷昕认为,目前市场情绪产生超预期冲击的变量开始变少,市场大概率延续现金质量溢价、抗周期板块、内生性增速优质三个逻辑等待底部出现。市场可能出现先抑后扬的走势,中报盈利的比较优势将提升优质成长股的超额收益概率,一些优质的非主题型指数基金逐步出现了配置价值。因此,综合来说,当前正是开启指数型基金定投的好节点。

盈米财富基金研究院相关负责人也表示,定投需要较长播种期,所以一般在估值合理的时候开始。指数基金容易观察估值,而且不存在换基金经理影响产品风格的问题。

精选合适指数进行定投

指数基金的投资目标就是要获得与跟踪指数一致的收益,所以,挑选一个合适的指数是投资指数基金的关键。盈米财富基金研究院相关负责人表示,宽基指数弹性大,本来就是买涨的策略,比较看好上证50AH、中证500等大中盘宽基指数基金作为定投选择。因为定投宽基指数,一方面解决了资产或会灭失的问题,另一方面目前这几只宽基指数从绝对估值到相对估值都是不贵的区间。

此外,对于希望获得市场平均收益的投资者,可以选被动型指数基金;而看好基金经理投资策略,谋求阿尔法收益,可以考虑增强型指数基金。不过,无论是被动型指数基金还是增强型指数资金,都可以从过往的跟踪误差看出该只基金跟踪指数的贴合度。跟踪误差是基金净值增长率与基准指数收益率之间差值的标准差,这个差额越小,代表指数基金与标的指数有更好的拟合度。

好买基金研究中心研究员雷昕表示,经过数据分析,指数增强型基金在中国有非常大的概率和统计学上的显著性来超越对应的指数,同时基金经理的替换对于指数增强型基金的增强收益影响有限。对于指数增强型基金的筛选,需要注重投资经理的策略经验、产品的规模适当、超额收益的稳定性以及收益比率是否有相对吸引力。

定投金额比例要适合

值得提醒的是,定投要求投资者要有足够时间等待资产增值,特别是对于指数型基金定投来说,是否有耐心等待一整轮的行情,是决定投资者能否获得可观回报的关键。

受今年大盘整体表现不佳影响,指数型基金收益惨淡。Wind数据显示,本年初至今,581股票被动指数型基金仅有46只基金获取正收益。而股票增强指数型基金更是几乎全军覆没,91只基金年初以来获得正收益的基金仅有4只。不过,延长时间线来看,仅看2017年前成立的405只基金,截至昨日共有205只基金成立以来获得正收益,而且114只基金成立以来复权单位净值增长率超过30%。

雷昕表示,正如基金定投目的主要是“赚取收益”和“淡化择时”,需要最后的周期是一个“微笑曲线”,因此投资者需要坚持,最好投资金额不要占资产比例太高,才比较能够坚持而不太在乎短期波动。盈米财富基金研究院相关负责人则建议,投资者根据自己的每月的收入减去固定支出之后的资金30%至50%用于定投,原则是3年不用此笔资金,给所投入资金至少3年以上的时间增长。

可先配置指数债券型基金

对于低风险的投资者来说,在平淡行情下,投资股票型指数基金心理压力还是比较大。因此,业内人士表示,今年以来指数型债券基金收益比较好,对偏好低风险的投资者来说,可以先配置风险较低的被动指数债券型基金,短期心理压力比较少,后期行情较为明朗时再进行基金转换。

Wind数据显示,今年以来,60只被动指数债券型基金中,有59只获得了正收益。可以看出,市场表现对其收益影响不大。但是,进行基金转换时,就涉及到何时进行转换的问题,能否准确择时即使是专业的基金经理也未必能做到。而且,选择收益稳定的被动指数债券型基金,未来在权益类资产上涨时,该类基金的收益波动也不会很大。在上述59只基金中,广发7-10年国开行C今年以来累计收益排前,但也仅获得6%的收益。

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