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外资撤离A股!北向资金2020年净流入额转负,机构:不宜过度悲观

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随着海外股市的下跌和VIX波动率的飙升,近期海外资金大幅净流出A股,上周累计净流出418亿元人民币,3月16日流出98亿元,3月17日净流出82亿元,这也使得本年以来,北向资金合计净流入额转负。

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券商机构分析认为,从疫情前期持续有较大规模的净流入而言,外资撤离是因为后院起火,中国资产的吸引力来自中国制造确立的全球竞争优势和负责任的对外开放态度,因此,冲击过后,国际资本自然会重新流入中国的资本市场。

2020年净流出42亿元

在海外疫情冲击还未体现之前,北向资金年初持续大幅净流入,在2月3日当天,受疫情影响,沪深两市股指大跌,两市个股上演逾3000股跌停现象,而北向资金则大幅净流入,2月3日当天净流入额高达181亿元,仅次于2019年11月26日的214亿元。

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不过,受海外市场影响,2月底后,北向资金转向净流出,尤其是,在近期海外市场大幅波动的情况下,外资净流出明显加快,上周累计净流出418亿元人民币,3月16日流出98亿元,3月17日净流出82亿元,引发较多投资者关注。

3月9日,北向资金净流出额达到143亿元,创沪深股通以来新高。3月13日,北向资金净流出147亿元,刷新日净流出额纪录。

值得注意的是,随着3月份以来,北向资金加速净流出,2020年来,北向累计净流入转负,净流出额达42.44亿元。

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北向资金加仓医药等板块

年初至今,北向资金加仓A股医药、软件、食品饮料、航空、家电、房地产板块(增持最多的A股包括宁德时代、迈瑞医药、中国国旅、药明康德、中国建筑、平安银行等),减持银行、保险、能源等板块(减持最多A股包括美的、中国平安、招行、海康威视等)。

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三月以来,主要减持食品饮料、保险以及原材料板块(减持最多的A股包括中国平安、贵州茅台等)。

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机构:外资撤离不会形成系统性冲击

外围市场动荡到目前似乎并未出现缓和迹象。并且在资产价格如此剧烈的波动下,金融市场流动性已经出现危机迹象,一方面是恐慌情绪蔓延,各类资产价格联动关系显著抬升;另一方面,金融市场流动性不足而引发现金荒,并带来包括避险资产(黄金)在内的各类资产抛售。对于持有A股的外资,同样也面临类似的减持压力,伴随外围波动新高,上周北上资金单周净流出超400亿,创下陆股通设立以来的新高。

国盛证券指出,由于国际资金中存在大量自上而下的战术配置型资金与指数跟踪性资金,外资对于A股市场的配置必然会受到外围环境的影响。在大部分新兴市场风险偏好全线回落、相关基金产品大幅赎回背景下,资产抛售潮自然也会同样发生在A股市场。但即使在“准危机”模式下,A股发生外资系统性外逃的可能性也不大。

国盛证券认为,2月下旬以来,尽管疫情扩散下海外市场一片狼藉,但我们始终强调A股主要矛盾在内部,不必过度恐慌。事实上,即便在一周之内美股两次熔断、上周四全球接近“跌停”、“金融危机”恐慌蔓延之下、市场纷纷转向悲观警惕海外风险时,A股仍维持韧性。从基本面角度看,国内与海外本身存在周期性错位,同时全球货币宽松加速,油价大幅下行弱化通胀担忧之下,国内放松空间进一步打开。

招商证券表示,市场情绪的传染不可避免,但经历疫情冲击之后的中国资本市场不应该以情绪替代理性,欧美市场“后院起火”必然导致部分国际资金撤离,但“从来就没有什么救世主”,中国的资本市场应该由国内资金和国内机构投资者主导。中国资产的吸引力来自中国制造确立的全球竞争优势和负责任的对外开放态度,因此,冲击过后,国际资本自然会重新流入中国的资本市场。

中金公司指出,每次海外市场大幅波动期间,无论波动起因是新兴市场还是发达市场,资金一般都会撤出风险相对高的权益类市场,如包括中国在内的新兴市场。但中国市场估值偏低、疫情控制相对领先、政策空间相对充足,中期前景不宜过度悲观。

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