“V”字型逆转说明股民心已静下来 市场底何时确定是理性

周二早盘沪指继续大跌创出调整新低，在央行行长接受证券报采访之后，下午走势逆转，全天行情呈绝地反击的“V”字型，日K线也呈单针探底形态。昨日的“V”型反转伴随着60余只个股涨停，显然这并非只是“护盘”取得的效果，而是跟市场对于“底部”的研判有关。因为关于A股出现底部特征、估值已进入合理区域的研判，当前已经成为市场的主流声音，只是日线形态和价量关系上仍嫌不足而已。

此前我们的建议是投资者应按自己的目标做决策：短线操作的，最好采用右侧交易原则，在趋势依旧向下的情况下，就算看到暴利机会也最好浅尝辄止，等大盘筑底完成出现右侧机会之后再大胆出击;以价值投资方式为主的，则可采取左侧交易原则，将资金分成多份，在对目标公司深入研究的前提下，采取越跌越买的策略。当然，这一切的前提，是投资者对市场的不稳定心中有数，不至于市场继续下跌时心态变坏。资深投资者应该清楚，心态稳定是理性投资的前提。

就以往的经验表明，底部的确立，往往是政策底、估值底和市场底“三底”达到一致的结果。目前政策面上积极信号频现，比如央行行长两次在股市大跌时对媒体的回应，交易所对股权质押的“澄清”，都是一种明确的信号。而在估值方面，经过前期的下跌，市场数据已经出现了不少变化，如股价在指数未创新低的情况下，低于2016年1月份调整低点个股占比高达77%左右;破净股家数创出历史新高，破发股已经出现，市场整体市盈率大降;产业资本大量出现回购、增持等等，这些都被市场人士视为估值已到合理区间，众多观点认为A股已到底部区间。在政策底和估值底被确认之后，“三底”之中就只剩下市场底何时确立的问题。

通常情况下，市场底都跟投资者的情绪紧密相关，也就是恐慌情绪经充分宣泄之后，大家心态静下来，理性逐步回归，进而发现原本跌跌不休的股市中其实已是“遍地黄金”，这是市场底出现的条件之一。条件之二则是成交量要放大，量能放大说明空方抛售的筹码获得了有心人的承接。此外，市场需要一个有号召力且具持续性的领头羊板块作急先锋，冲击空头阵营以强化多方力量。从昨天盘中“V”型反转的走势看，芯片、5G等概念板块纷纷掀起涨停潮，说明部分板块已经获得了市场的认可。后续的关键，就需要观察量能的变化，一旦成交量有效放大，则市场底也将确立。

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