MSCI影响不够券商板不涨反跌 投资者需要注意资金“诱空”

A股市场昨天迎来超预期利好——第四度闯关MSCI新兴市场指数获得成功。各大指数均以红盘报收，但被认为最受利好影响的券商板块却不涨反跌，遭主力资金出逃8个多亿。有分析人士认为，这不排除主力有“诱空”的可能，而多数受访者均认为，目前大盘看起来疲软，实则到了震荡上升的前夜，投资者在这个时刻应保持信心。

闯关MSCI成功超预期

昨日凌晨四时许，MSCI公告宣布中国A股被纳入MSCI新兴市场指数，并称此次纳入A股的决定，在国际机构投资者中得到了广泛支持。其董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand表示，“如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟，中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。”

广发控股(香港)国际卖方研究部董事总经理范均明昨天对记者表示，从公布的结果来看，A股第四度闯关MSCI成功被纳入，取得了超出预期的结果。他说，公布标的股票数为222只，较之前咨询时的169只多出53只，权重占0.73%，较之前的0.5%微高，估计初始创段可吸引117亿美元资金配置。

前海开源基金副总经理杨德龙昨天也告诉记者，目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过9万亿美元，共计有1.5万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。A股被纳入，意味着将有大量的海外基金会依据MSCI新兴市场指数来配置A股股票，“并且是被强制配置的”，他强调说。

记者浏览各券商研报发现，A股纳入MSCI被公认有两大利好：一是为A股带来海外增量资金;二是利于A股市场的国际化，并反过来利好场内制度化建设。

而A股昨天也立即以“高开”给出正面回应。截至收盘，大盘各指数全面开花，其中沪指涨0.52%;深成指涨0.76%;上证50涨0.92%;沪深300更大涨1.17%。

券商板块昨主力出逃超8亿元

根据广发证券发展研究中心研报，被纳入的A股股票，若按照申万行业分类来看，金融板块市值和数量的占比是最高的。和此前方案相比，正式方案将A股和H股两地上市的A股也纳入在内，所以还增加了国有五大行(工农中建交)、三大保险公司(平安、国寿、太保)、以及多家市值千亿以上的券商。其中，食品饮料标的股票数量虽然不多，只有8只，其市值却排在第二，这主要是因为贵州茅台、五粮液和洋河股份等白酒股市值很高，超过千亿，尤其是贵州茅台，市值接近6000亿。该研报指出，28个申万一级行业中，只有轻工行业没有股票被纳入。

行业中，中资券商被认为是最受益的板块。不过，昨天券商板块并未如预期的出现大涨，同花顺数据显示证券板块指数反而小幅下跌了0.07%。板块下30只个股中，有20只股价出现下跌。从资金流向来看，计算机板块昨天更遭遇主力资金出逃(净流出)9.81亿元，位列行业出逃金额最多第一名。

对此，范均明表示，纳入MSCI指数，券商交投量及相关业务机会增加，特别是对板块排名前列公司是大利好，但初期可能不会马上显现。杨德龙也认为，经过前期的大幅调整，“券商股基本已经跌到位了， 主力昨天的表现存在故意‘诱空’的可能，趁着大盘震荡筑底的好时机，投资者可以小比例资金配置券商”。

东莞证券分析师潘绍昌告诉记者，纳入MSCI肯定利好券商股，但近期影响券商的因素有很多，比如投资者适当性管理办法、大股东减持新规等等，总得来说，监管趋严不利券商，但中长期来看，又是利好因素。

是否对港股市场形成“分流”?

A股被纳入MSCI新兴市场指数后，将有更多的海外资金投入A股，会不会影响到QFII的运作，甚至是对港股市场形成“分流”呢?

对此，杨德龙昨天对记者称，此前海外机构投资A股主要是通过QFII通道(取得资格的海外机构才被允许)，纳入后还可以通过沪股通和深股通来配置A股，等于多了一个投资通道，并且相较于QFII，后者是没有总配额限制的。他表示，纳入MSCI后带来的是增量资金，会带来海外资金总量的流入，而不是分流或稀释对港股市场的海外资金。

范均明也表示，对港股来说，A股受益将对港股以正面影响，尤其是“A+H”股公司，不过要注意港股市场或因纳入预期已先行上涨。

记者注意到，A股近期在多重政策面、消息面的冲击下，仍然未能“雄起”，不过上述受访分析师一致认为，目前大盘基本上就是在底部的位置，A股接下来盘整向上的可能性非常大。对于此次成功纳入MSCI，英大证券首席经济学家李大霄还对记者表示，纳入MSCI，意味着海外机构将拿到不少便宜筹码，呼吁养老金也应尽快入市。

不过，按照MSCI规划，具体实施将分两步走：第一步，预定在2018年5月半年度指数评审时审时实施;第二步，在2018年8月季度指数评审时实施，做这样的安排是为缓冲沪股通和深股通目前尚存的每日额度限制。