首页 / 财经 / 贺利氏预计强劲投资需求将继续支撑黄金价格 仍需盘整时间
返回

贺利氏预计强劲投资需求将继续支撑黄金价格 仍需盘整时间

浏览次数:919 分类:财经

 

今年的黄金和白银先后成为市场焦点。在多重因素影响下,黄金价格从3月1450美元/盎司一路上涨43%到8月的历史高点2075美元/盎司;在黄金创历史新高的同时,白银也涨势凌厉。进入第四季度,金银市场将有何种表现?

10月22日,贺利氏贵金属中国交易经理陆伟佳在贺利氏举办的线上贵金属行业分享会上对今年前三季度金银市场表现作出回顾总结,并对第四季度作出预测。贺利氏是全球最大的贵金属服务商,集团已有逾百年发展历史。

今年在新冠大流行的背景下,多个国家实施规模空前的财政和货币刺激措施,国债收益率跌至负值,推动了黄金的避险需求。叠加中美关系持续紧张,及美国总统大选带来的不确定性,预计经济前景仍然十分不明朗。全球宽货币、低利率的宏观环境和紧张的地缘政治形势将对金价构成支撑。

从消费需求来看,陆伟佳表示,金价处于历史高位和经济动荡严重影响了首饰需求。“今年,大多数货币计价的黄金价格都创下了历史新高。上半年,由于全球主要市场经济陷入停滞,居民可支配收入大幅减少,全球首饰购买量同比下降46%。尽管印度和中国两个最大的黄金消费国首饰购买量在三季度出现季节性回升,但四季度的消费需求预计也不太可能复苏到去年同期水平。”

各国央行仍然净买入黄金储备,但与前几年相比有所放缓,俄罗斯暂停了增加黄金储备,中国自2019年9月以来也没有继续增持黄金。预计2020年后期,央行的购买量不太可能出现回升。

从供给面来看,由于今年上半年疫情造成黄金开采的中断,预计2020年矿产量将小幅下滑,但是高金价仍将刺激供应恢复及回收量增加。

回顾今年的黄金市场,陆伟佳归纳出以下四点表现:首先,受新冠疫情影响,上半年全球首饰需求同比几乎减半至572吨。二季度的需求下降到历史新低251吨。预计疫情的影响不会很快消退,全球首饰需求仍将保持低位;其次,上半年金条和金币的投资大幅下降17%至396.7吨,创下近11年来的新低。全球范围内,各地对金条和金币的投资观点出现了分歧,亚洲需求的急剧下降,远超欧美需求的增长;再次,上半年央行净买入233吨黄金,比2019年的历史最高购买量低了39%。同时,2020年增加储备的央行数量在减少;最后,资金加速流入黄金ETF(ExchangeTradedFund,交易所交易基金),上半年ETF流入量达到创纪录的734吨,超过了2009年的纪录高位646吨,全球黄金ETF持仓量升至3621吨。

综上,对于黄金市场,陆伟佳认为,虽然消费需求疲软,但强劲的投资需求仍将继续支撑黄金价格。目前疫情还未结束,如果经济前景进一步恶化,各国央行可能再次加大货币干预力度,投资者将继续把黄金视作避险资产。黄金由于前期上涨速度过快,需要进行一段时间的盘整。预计今年四季度的价格将在1850美元/盎司到2200美元/盎司之间波动。

再看白银,贺利氏认为,相对价格较低的白银会持续吸引散户投资者的兴趣。回溯今年白银的市场表现,据陆伟佳总结,一季度白银表现弱于黄金,后在7月受投资拉动迎来最好表现,创从1979年以来最大单月涨幅。

陆伟佳表示:“3月新冠疫情引发剧烈的抛售,白银价格从18美元/盎司跌至10多年来的最低水平11.60美元/盎司。金银比一度扩大到125的纪录高位。7月白银价格从18美元/盎司又飙升至24美元/盎司上方,反映出相对于黄金,散户投资者对白银重拾兴趣。7月是白银表现最好的月份,金银比最低回落至70附近。”

从需求面来看,上半年白银投资需求上涨10%,白银ETF持仓量达到纪录水平,增长超过40%至3.22万吨,北美零售投资也十分旺盛,美国铸币局银币销量前8个月增长32%,为2016年以来最好的表现。首饰需求方面,白银首饰需求的表现要好于黄金,预计全年下降9%。

工业需求方面,今年上半年制造业陷入停顿,白银的工业需求受到重创。“全球光伏需求也将有所下滑,除中国以外主要的光伏市场均受到疫情影响,市场普遍认为全球太阳能装机量将下降15%左右。疲软的经济形势打击了包括智能手机在内的电子产品消费,预计2020年智能手机出货量将下降10.7%,但是预计随着5G的推广应用,明年的电子产品销量将有所改善。目前,环氧乙烷工业用银需求出现改善。综合来看,预计全年白银的工业需求下降7%。”陆伟佳表示。

从供给面来看,贺利氏预计今年全球矿产供应将继续下降7%,主要是拉丁美洲几个主要矿产国的停产加速了这一趋势。和黄金一样,高价将增加回收产量。

有关第四季度白银的市场表现,陆伟佳认为,目前来看,白银的工业需求正在复苏,但未来仍需要维持强劲的投资需求才能支撑白银的相对强势。在经济前景仍不明朗的情况下,未来各国政府的进一步刺激措施仍将保持投资者对白银的兴趣。预计今年四季度白银将在22.5美元/盎司到35美元/盎司之间波动。

点击取消回复

    分类

    在线客服x

    客服
    顶部 回到顶部