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收入担保,风险承受能力,上升潜力和资产分配

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如果人们在可变年金的内部和外部维持相同的资产分配,那么与可变年金的额外费用相比,将其保留在资产的基础价值上的速度要快于将其存放在费用较低的不受保护的投资账户中的情况。。

但是,如果人们接受这样的观念,即拥有收入保证可以支持在可变年金内使用较高的股票分配,则这种结果就会改变。在这种情况下,当市场在退休中表现良好时,额外的风险溢价风险可以抵消可变年金的较高成本,从而使资产整体增长更大。如果市场在退休方面表现不佳,则可变年金内的额外成本可能导致其更快耗尽资产。但是由于回报不佳,仅投资组合会在此后不久耗尽。

对于可变年金资产,至少在合同价值枯竭之后,收入担保才能继续支持支出。仅凭投资,消费能力就结束了。随着时间的流逝,带有收入担保的可变年金可能具有较低的剩余财富(由于费用)或较高的剩余财富,如果该担保促使某人接受更高的股票分配并且股票表现良好。

有关担保基金和非担保基金资产分配的假设非常重要。具有收入担保的退休人员自然会接受更激进的资产配置,因此会感到更自在,理想情况下,应该使用退休人员为担保和非担保方法选择的资产分配来比较方法。这将因人而异。莫西·米列夫斯基(MosheMilevsky)和弗拉迪斯拉夫·基里琴科(VladyslavKyrychenko)提供了基于超过一百万个可变年金保单持有人的研究,结果显示,具有可选择性收入担保的人比不具有可变年金担保人的股票分配高出5%至30%。例如,

由于精算退休金的退休生活不易受到市场低迷的影响,因此有精算债券支持收入担保会增加他们的风险承受能力。当在可变年金的内部和外部都有担保时,这可以提供使用较高股票分配的能力。内在的原因是,收入担保在仍然提供上行潜力的同时保护了下行收入。外部是因为收入保证减少了投资组合资产枯竭时造成的伤害。风险承受能力更大。

与仅采用投资策略相比,退休人员可能更愿意在可变年金内进行更积极的投资。可变年金的拥有者具有通过增加股票配置来增加资产基础和增加保证收入的潜在潜力,同时即使退休关键的早期市场表现不佳,退休收入也能得到保护和可持续发展。

可变年金的收入乘员提供了获得死亡率抵免的功能,这可以减少支持终生支出目标所需的资产基础。为收入担保支付的附加费为人们提供了保障,以防万一某人经历了寿命太长或市场回报率很差而使基本投资资产无法生存并且无法维持其收入的情况。

较高的可变年金费用可能会提供更强的保护,或者可能提供更多的上涨潜力。退休人员寻求在能够以最小的成本为潜在的上升机会提供最大确定性的权衡之间评估可变年金。

在评估可变年金担保时,重要的是首先要从其提供的担保收入水平入手,前提是无法实现上行空间。可以将其与提供现金退款的收入年金的保证收入进行比较,因为这与可变年金的标准死亡抚恤金最为可比。两者之间的支出差异更好地与生还时的上涨成本和流动性相关。最常见的是,可变年金保证提款率将小于收入年金。差异反映了为获得合同中的上行潜力和流动性而愿意放弃的保证收入。

有了投资选择和年金功能,合同价值可以增长的可能性有多大?对于退休人员而言,保持合同为这些资产提供的流动性有多重要?关于流动性,我们必须记住,如果这些资产专用于收入,则可能不是真正的流动性,因为超出保证金额的超额分配将减少随后提供的保证收入。但是,如果退休人员仍然重视这种流动性,那么比较损失的保证收入额以提供流动性(和上行空间)有助于量化在收入年金和带有收入担保的递延可变年金之间做出决定的权衡取舍。

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