11月份黄金跌幅达7% 12月有可能借利空释放转入反弹

周一金价一度涨近1%至1200美元/盎司下方附近，主要原因是上周美元指数涨至13年高位后，部分美元投资者获利了结，助推金价及其他美元计价资产从近期低位反弹;另外市场担忧周三的欧佩克大会、周五的非农数据、周日的意大利修宪公投等风险事件，均对金价构成支撑。

整个11月份黄金暗淡无光，跌幅达7%。一是因为美国总统大选的落地，不确定性变为确定性因素;二是美联储加息预期进一步加强。另外，特朗普当选后的政策倾向于里根经济学，即“宽财政、紧货币”，因此在以上两个利空因素的基础上又衍生出“美元阶段性走强”这一利空。11月金银价格与美元负相关关系增强是导致价格出现回落的直接原因。受到美国方面经济基本面状况转好的影响，市场对于美联储加息预期不断升温，从而导致美元指数震荡走高。由于黄金以美元计价，美元的快速上涨对金价形成直接打压。此外，市场风险情绪升温导致资金回流股市，黄金的避险魅力难以发挥。尽管通胀水平所有上升，但未来通胀水平可控，因此黄金并未受到市场追捧。

对于加息，美联储实施的是“预期管理”，当市场对未来货币政策(比如加息)反应较为充分的时候，或者说加息被市场接受度达到很高程度的时候，美联储才会“顺其自然”加息。因此，从这方面来说，黄金前期的下跌以及美元的上涨是市场的提前反应，因此届时12月加息靴子落地反而对黄金的影响不大，黄金也有可能借利空释放转入反弹。

技术图形显示，日线周线级别图上，黄金均出现超卖状况，近两三个交易日出现弱势整理走势，黄金多次进行空头回补试图重返1200大关。若此轮无法重新跌穿1170低位支撑线，且上方刺透1200，则有望进一步拉高至1250一线。操作上，短线依然可尝试逢低进多，止损水平设在1170之下。