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渤海证券:2020年一季度,权益类基金全部重仓股规模相较上季度减少84.63亿元

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5月14日,智慧财经网获悉,渤海证券最新研报指出,截止2020年一季末,全市场共有权益类基金(不含ETF联接基金和FOF基金)3292只,较2019年四季度增加了127只,其中主动权益类基金中,普通股票型基金和偏股混合型基金增加较多,分别新增11只和71只。规模方面,全部权益类基金的合计规模为33137.19亿元,较2019年四季度增加2700.87亿元,主动权益类基金中普通股票型基金和偏股混合型基金规模增加较多,而灵活配置型基金和平衡混合型基金规模有所减少。

2020年一季度,全部主动权益基金的平均仓位为74.34%,较之2019年四季度的76.46%下降2.12%。分类型来看,偏股混合和灵活配置型基金的仓位水平下降较为明显,较上季度分别下降2.52%和2.35%,而普通股票型和平衡混合型基金的仓位较上季度分别下降1.86%和1.13%。股票市值加权平均仓位方面,2020年一季度,全部主动管理型权益基金的仓位水平为76.69%,较2019年四季度下降0.87%。

板块分布方面,A股和港股合并来看,2020年一季度,全部重仓股规模相较上季度减少84.63亿元,主要体现在主板规模的减少,其余板块规模相较上季度均有所增长。板块配置方面,主板配置比例较上季度减少4.99%,创业板增加3.10%,中小企业板、港股和科创板配置比例小幅上升。

A股板块配置方面(剔除港股),重仓A股的主板配置比例为59.67%,配置比例环比下降4.73;中小板、创业板和科创板的配置比例分别为21.02%、18.30%和1.01%,环比上升0.93%、3.38%和0.42%。主板的配置比例连续三个季度下滑,跌至近三年来最低水平,而创业板的配置比例处于2017年以来的相对高位水平,为近三年来最高水平。

相较于全体A股流通市值在各板块间的配置比例,主动管理型权益基金的重仓A股进一步低配主板,超配中小板、创业板和科创板。具体而言,一季度基金的主板低配比例为14.27%,较上季度进一步低配2.57%;中小板和创业板分别超配4.70%和8.95%,科创板由于体规模较小,配置比例相对较低,一季度超配0.62%。

自2015年初市场放开公募基金投资港股权限,近年来公募基金对港股的投资力度逐渐显现,当前主动权益类基金(不含QDII基金)投资港股的基金主要包括两大类:一类是港股通及沪港深基金,为投资港股的主力基金,另一类为合同约定的可投资港股的其他基金。我们将港股仓位从股票仓位中剥离出来,进一步分析主动权益类基金中的港股仓位水平。

截止2020年一季度,全市场参与港股投资的主动权益类基金(不含ETF联接和FOF基金)共有278只,基金规模为3420.21亿元,其中股票投资市值为2841.81亿元,港股投资市值达763.72亿元,港股市值占股票市值的26.87%,占基金资产净值的22.33%。除沪港深通基金外,其余主动权益类基金投资港股的比例较低,此外一季度主动权益类基金中港股无关基金只数占比高达91.56%。综合来看,港股基金市场有望进一步扩容。

仓位水平方面,全部主动权益类基金的港股平均仓位为2.75%,较上季度上升0.02%,港股加权平均仓位为3.38%,较上季度上升0.19%,总体来看,在一季度股票仓位下降的背景下,主动权益类基金的港股仓位有所拉升,尤其平衡混合型基金港股仓位上升较为明显。

行业分布情况方面,2020年一季度主动管理型权益基金(剔除成立时间不足3个月的基金)的前十大重仓行业分别为医药生物、食品饮料、电子、计算机、传媒、房地产、银行、家用电器、电气设备和机械设备。同2019年四季度相比,新进机械设备行业,而非银金融行业则掉出前十。

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