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银行理财产品收益率八连涨后解读 央行去杠杆下银行资金压力没减少

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截止到今年6月底,银行理财产品平均收益率已连涨8个月。一向稳重低调的银行理财越来越吸引投资者的眼球。不过,7月以来,银行理财产品预期收益率已经连续三周小幅下滑。不出意外的话,7月份银行理财产品的预期收益率将迎来“八连涨”之后的“首跌”。很多投资者都想知道,银行理财产品的收益率会不会大跌?

 

现状

银行理财收益率连涨八个月

融360监测数据显示,自2016年10月至2017年6月,银行理财产品平均预期收益率分别为:3.65%、3.67%、3.91%、4%、4.06%、4.14%、4.18%、4.24%以及4.4%,呈现连续上涨。

华创证券报告指出,今年二季度理财收益率持续抬升,6月上升趋势更加明显,一方面在金融去杠杆的大背景下,银行同业负债受阻,在资产端规模无法同步缩减的情况下,银行势必将过去依赖同业获取的负债份额向一般存款、居民和企业理财转移,但是和同业理财不同的是,居民和企业理财的整体份额增速较慢,为了瓜分整体份额的蛋糕,银行必须抬高理财收益率吸引客户,这也是利率市场化的必然体现;另一方面,半年末银行冲规模的需求较大,通过发行跨季的理财产品揽储有一定季节性因素。因此在资金利率整体上行的情况下,理财收益率抬升并非恶性竞争,而是市场化定价的表现。

变化

银行理财预期收益率

7月连降三周

进入7月后,随着资金面的改善,银行理财产品预期收益率已连续三周出现下滑。普益标准监测数据显示,上周300家银行共发行了1724款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行数增加8家,产品发行量减少34款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.55%,较上期下降0.01个百分点。7月前三周,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率分别为4.58%、4.56%和4.55%,呈连续下滑态势,但是环比下降幅度很小。

分析

银行理财产品收益率

“易上难下”

华创证券研报指出,7月以来,跨过半年末考核时点,资金面压力有所缓和,理财收益率小幅回落,但是考虑到银行负债结构性调整的压力依然存在,收益率不会出现快速下行的情况。但是考虑到银行发行理财产品面临类似“囚徒困境”的局面,出于维持资产规模的考虑,在资金面没有显著缓和的情况下,银行不会主动调低理财产品收益率,负债成本也体现出一定刚性。

有银行内部人士也认为,踏入7月份,市场资金面重回宽松,央行连续通过公开市场进行资金投放,货币市场利率连续两周全线回落,固定收益类理财产品收益率随之下滑也在意料之中。短期内银行理财产品收益率有可能进一步走低。不过整体来看,市场资金流动性整体还是偏紧,银行长期资金压力并没有减轻。短暂的回调之后,8月份银行理财收益可能会止跌企稳。

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