个人理财成维持整体理财规模支撑点

随着金融去杠杆、脱虚向实等系列监管政策的落地，今年以来整个表外理财的增速规模明显下滑，其中同业理财降幅最大。据了解，三季度同业理财规模持续收缩，净发行依然为负值，而在此背景下，个人理财成为维持整体理财规模的支撑点。

同业理财规模仍将收缩从2017年上半年的监管数据看，银行业的同业资产、同业负债规模自2010年以来首次“双双收缩”。银监会数据显示，截至8月末，同业理财规模较去年底的5.9万亿已累计减少2.2万亿，较今年6月底的4.6万亿，减少0.9万亿，同业理财规模不断下降。普益标准最新的数据显示，同业理财三季度发行约2300只左右，较二季度增加411只，虽然发行数量有所提升，但整体发行量仍然低于到期数量，因此净发行依然为负值，表明同业理财规模仍在收缩。

“一方面受到监管升级的影响，另一方面受到市场资金面趋紧的影响。这种情况不仅在银行理财，在信托等行业也有相似的情况。” 普益标准研究员李明珠表示。

华宝证券分析师杨宇认为，“四季度同业理财的到期数量依然较大，其中占比较高的为去年三季度委外爆发之后发行的一年期产品，今年以来委外产品逐渐到期，且部分产品不续作;此外，银监会明确表示‘同业、理财、表外’这三个领域依然是后期监管的重点，预计四季度同业理财收缩概率依然较大。”

银行发力个人理财

从收益率看，10月份短期与中短期同业理财收益明显回落，中期与中长期同业理财收益平缓上涨。数据显示，短期同业理财收益较9月下旬下降了38BP;中期和中长期同业理财收益则较9月下旬分别上涨了12BP、1BP。李明珠表示，受央行公开市场操作的影响，短期内市场流动性未出现过紧的局面，但稳健偏中性的货币政策还将继续维持，长期来看，市场流动性依然偏紧，促使同业理财收益短期内有所下跌，中期及中长期内资金成本难以下降。

在同业理财规收缩背景下，个人理财成为了维持整体理财规模的支撑点，主流品种封封闭式预期产品的发行量逐季增加，在到期数量也较大的情况下，净发行数量基本保持正值。普益标准数据显示，三季度个人理财产品存续数量为49695款，环比增长10.03%，存续规模为18.58万亿元，环比增长1.18%。

“在严监管下，银行理财业务也在发生结构性调整，同业理财规模下降后，银行明显加大对居民和企业理财的争夺力度。由于人口结构的变化和理财需求的增加，居民的理财规模尤其是高净值客户的理财规模仍将继续增加，未来个人理财将是各家银行发力的主战场。”一位银行业人士表示。