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盘前机构策略:市场在构筑中长线底部 关注“内需内供”配置主线

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中信建投:市场逐渐构筑中长线底部 关注大消费、科技成长等板块轮动机会

短线市场面临的压力主要来自于:1、技术层面。主要指数随着前期反弹面临一定技术压力和短线资金在利好消息兑现后的获利回吐压力。2、市场情绪层面。目前虽然利好因素一直在积累,但市场情绪尚没有完全恢复,市场信心有待进一步增强。3、外盘市场和油价的高波动。虽然近来A股受外盘影响的边际作用在递减,但仍体现了一定的关联性。4、经济数据和一季报上市公司业绩压力。本周各项重要经济数据将公布,需关注与市场的预期差,另外,随着市场进入一季报业绩密集披露期,上市公司业绩在一季度大多受到了疫情的影响,业绩压力容易打击市场情绪。

但从中长线角度看, A股市场未来将在海外资本市场影响和国内政策预期的博弈下寻找最小阻力方向。展望后市,国内政策推出有继续加速之势,预计后续宏观工具将以财政政策为主,货币政策更加注重精准滴灌与纾困托底,后续MLF利率有望伴随OMO同步下调,也仍存在降准可能;3月经济指标将很可能环比大幅改善;加之市场对两会期间将释放更强的政策信号的预期,市场目前是在等待各种利好从量变到质变的过程,因而在此区域逐渐磨底,通过以时间换空间的方式构筑中长线底部的概率依然较大。配置方向上,投资者依然可在大消费板块、政策对冲的方向和政策扶持的行业、调整较为充分的科技成长股以及一季报业绩增长股之间把握行情轮动和切换的机会。

国盛证券:市场还是在平台震荡盘整走势 短期仍可能回补下方缺口

上周五沪深两市震荡回落收中阴线,RCS概念全线回落,避险情绪提升关注的仍是消费方向食品饮料,其余热点凌乱,整体赚钱效应不高。近期医药、医疗器械开始受到资金关注,这已不再是单纯的炒作疫情概念,相关基本面的景气度会随着疫情而改变,同时前期相对滞涨的细分龙头开始出现补涨趋势,这类个股短期仍有机会。从目前来讲,市场还是在平台震荡盘整走势,短期仍可能回补下方缺口,反弹是否持续和力度多强,需要量能配合。但即使回补缺口,下方空间有限。震荡整理仍为当前主基调。

操作上,周五调整的RCS概念、数字货币、充电桩、瑞德西韦概念交易性机会仍存在。从资产配置的角度看。还是从基本面出发,关注业绩确定性较强的医药股,内需必须消费品的食品饮料,业绩支撑和金融改革红利的券商,新旧基建中的逆周期政策促基建链扩张(5G、建材、电气设备)。

广发证券:A股仍有业绩继续下修压力 关注“内需内供”配置主线

A股仍有业绩继续下修和海外二次探底的压力,但历史经验表明“盈利底”后若政策保持宽松,A股创新低的概率很小。从实际需求、央行表态和历史经验来看,展望Q2政策方向应为持续宽松。A股“盈利底”之后再创“市场底”或重现08年底V型反转的可能性都很小,建议利用业绩减记和海外次生灾害暴露的机会逢低配置。

对于当前海外经济下行以及疫情对全球供应链的影响仍较为谨慎,因此配置上维持内需内供的主线。参考历史经验,行业配置遵循减记初期配置“业绩相对优势”、减记后期配置“政策对冲方向”+“业绩修复弹性”的顺序。建议配置:(1)相对业绩优势(医药/食品饮料/游戏);(2)产业逻辑稳固&不受外需扰动的科技成长(IDC/医疗信息化);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

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