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A股长期具备投资价值 四个投资方向值得关注

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A股市场6月以来巨幅波动,投资者恐慌情绪弥漫,甚至开始质疑A股的投资价值。望正资本合伙人韦明亮认为,A股长期具备投资价值,站在目前时点,四个投资方向值得关注。

为什么说A股长期具有投资价值?韦明亮通过一组数据展示了A股市场的长期投资价值。2001年以来,A股市场经历了三轮大的调整。第一轮是,从2001年6月上证综指由2245点,一直调整到2005年6月的998点;第二轮开始于2007年10月,上证综指由最高6124点调整到2008年10月的1664点;第三轮从2009年8月到2013年6月,上证综指从3478点到最低1849点。

如果在每轮调整的最高点,把市场上交易的每只股票都买入一手,持有到今年9月1日,收益会怎么样呢?2001年6月买入持有到今年9月1日,累计收益率有160%;2007年10月买入则累计收益率有81%;2009年8月最高点采取同样策略,累计收益率90%。

“这组数据告诉大家,A股市场迄今为止仍是非常好的市场,长期是可以赚到钱的。很多人亏钱是因为频繁地交易。要知道预测未来是困难的,绝大多数人预测的胜率低于50%,这样交易越多,亏损就越多。”韦明亮表示。

韦明亮认为,市场持续下跌,理性的反应其实应该是更加乐观。指数点位和仓位应该是金字塔型结构,也就是说指数越高仓位越低,指数越低仓位越高,这样大概率是能够赚到钱的。

要如何看待短期和中期市场走势呢?韦明亮表示,中期市场主要看两个方面,一是市场上有没有资金,二是市场有没有吸引力,上市公司盈利预期是否向好。韦明亮认为,目前资金利率下行趋势未变,市场仍有充裕的流动性;而且改革预期和创新预期还在。今年三季度末到四季度,应能更明显地感觉到改革的力度,创新的趋势还在持续。对于中期趋势应该保持乐观。

对于短期市场,韦明亮认为可能会继续寻找平衡。目前,投资者仍惊魂未定。随着市场逐步趋稳,投资者情绪会向均值回归寻找新的平衡,对当前过度悲观情绪纠偏,市场可能会走出一个比较好的趋势。

对于当前的投资方向,韦明亮总结了四个方面。首先是优质成长股,好行业里的好公司。业绩高增长,同时估值合理。第二是在新兴产业里找有实质进展的公司。第三个是国企改革。最后,是关注市场出清的行业,比如过去一段时间的养殖业。

韦明亮今年4月由国联安基金离任,加盟由前明星投资总监王鹏辉创办的望正资本。在本轮市场调整当中,望正资本较好地控制了回撤,旗下12只产品平均回撤不超过5%。

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