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创业板IPO|宏宇五洲冲刺创业板,外销收入占比较高,担忧遭遇反倾销

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7月29日,智慧财经网获悉,安徽宏宇五洲医疗器械股份有限公司(以下简称:宏宇五洲)的创业板IPO申请于近日获深交所受理,保荐机构为光大证券。

宏宇五洲本拟公开发行新股不超过1,700万股(含本数),不公开发售老股。本次发行后流通股占发行后总股本的比例不低于25%。募集资金用于一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目、技术研发中心建设项目和补充流动资金。

宏宇五洲的主营业务为一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、生产、销售以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应,主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外医疗器械品牌商对医疗用品的一站式采购需求。所谓“ODM模式”,是指公司根据市场及客户需求,进行相应产品的研发、设计和生产,并以客户品牌的形式进行销售。

公司主要产品包括注射器、输液输血器、医用穿刺针以及血压表、面罩、导尿管等其他各类诊断、护理相关的医疗用品,产品规格丰富,可广泛应用于临床注射、输液输血等治疗。

财务数据显示,2017年度到2019年度,宏宇五洲营业收入分别为36,019.32万元、43,589.32万元和48,696.15万元;同期归母净利润分别为2,163.50万元、3,378.83万元、5,289.96万元;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,892.24万元、3,121.81万元、4,785.01万元。

宏宇五洲符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》第2.1.2条第(一)项规定的上市标准,即“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5,000万元”

宏宇五洲的控股股东、实际控制人为黄凡、项炳义、张洪瑜。其中,黄凡通过直接持有、太湖宏辉及其母亲邹爱英共控制公司47.20%股份(黄凡已与其母亲邹爱英签署一致行动协议);项炳义持有公司27.00%股份;张洪瑜通过直接持有、其配偶陈晓如及儿子张樑共控制公司20.00%股份(张洪瑜已与其配偶陈晓如及儿子张樑签署一致行动协议);三人合计控制公司94.20%的股份。截至招股说明书签署日,公司的股权结构如下图所示:

宏宇五洲坦言,本次创业板IPO存在以下风险:

外销收入占比较高的风险

报告期内,报告期内,公司外销收入分别为35,800.68万元、43,476.89万元和48,172.85万元,占主营业务收入的比例分别为99.42%、99.76%和98.95%。

外销业务受国家出口政策、进口国进口政策与经济状况、汇率以及国际市场需求变动等多方面因素的影响。宏宇五洲坦言,如果未来全球或区域性经济发生波动,公司经营业绩将可能受到较大程度的影响,营业收入及净利润存在下降风险。

汇率风险

公司外销业务主要以美元结算,报告期内,公司因汇率波动产生的汇兑净损失分别为478.35万元、-406.84万元和-210.71万元。宏宇五洲表示,随着公司境外销售规模的扩大,如果人民币汇率波动幅度持续增加,则公司出现汇兑损失的可能性也将增加,可能对公司经营业绩产生一定不利影响。

遭遇反倾销的风险

中国一次性医疗器械生产成本低,品质较好,在国际市场上具有很强的竞争力,产品不但满足国内市场,还大量出口到海外市场。

据UNComtrade数据统计,2006-2018年期间,我国一次性注射器年出口额从1.21亿美元攀升至8.10亿美元,年复合增长率达17.14%;出口数量从45.41亿支增加到148.08亿支,年复合增长率达10.35%;出口平均单价同比保持正增长,从0.03美元/个增长至0.05美元/个,增幅达66.67%。我国共向179个国家和地区出口一次性注射器,对美国、德国、巴基斯坦、中国香港和英国等五大贸易伙伴的出口额列前五位,占总出口额的57.16%,其中美国占45.82%,是我国一次性注射器出口最大贸易伙伴。

然而价格较低也导致了某些国家出台反倾销措施,主要为乌克兰、巴西和阿根廷。

另外,自2018年初至今,中美贸易战经历了发起、谈判、再起、激化、休战、重启、协商等多个阶段,双方加征关税的商品清单中也包含一次性医疗器械产品;2018年起,土耳其对自我国进口的注射器加征20%的关税。

宏宇五洲表示,公司外销业务规模较大,主要客户均为国外市场医疗器械品牌商,未来如有更多国家或地区对公司销售的相关产品采取反倾销调查或措施,公司的业务将可能受到不利影响。

部分商标被宣告无效的风险

宏宇五洲目前拥有的部分商标系根据相应客户的LOGO图样在境内进行注册,主要目的系保护性注册,防止商标被抢注,从而影响后续生产、销售活动的正常进行。其中15262273、15262274、24618901及24618902号商标因自注册之日起未满5年,根据《商标法》相关规定,上述四项商标仍存在会被相关利害关系人请求宣告无效的法律风险。

被追缴社会保险和住房公积金的风险

报告期各期末,宏宇五洲缴纳社会保险(全部五险)的比例分别为51.39%、53.99%和62.12%,缴纳住房公积金的员工比例分别为5.54%、5.24%和5.53%。报告期内,公司存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情况,总额分别为783.33万元、506.91万元和456.86万元,占利润总额的比例分别为26.28%、12.21%和7.12%。因此,公司存在被追缴社会保险和住房公积金的风险。

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