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国债期货产品在港推出 国际投资者理财新通道

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今年中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划,将推出内地和香港之间的“债券通”。而4月10日,香港交易所推出了中国财政部五年期国债期货合约,是离岸市场上首只内地国债期货产品。业内分析认为,国内的债券市场对外开放力度正在加大,未来国际投资者将从中获得更多机会。

“债券通”有望年内落地

据悉,业内对“债券通”的落地时间表关注已久。有媒体报道称,内地最快将在7月宣布详情,计划开通初期先推行北向买卖的“先北后南”做法,同时“债券通”可透过两大渠道,包括场外市场和港交所进行交易。港交所行政总裁对此回应称,“债券通”未有清楚明确的时间表,但目前进展顺利。

 

实际上,今年来内地债市对外开放的议题一直受到重视。3月15日,十二届全国人大五次会议闭幕后,国务院总理李克强在答记者问时就已经表示“今年在香港和内地试行‘债券通’,允许境外资金在境外购买内地债券。”新华社报道称,昨日上午,李克强在中南海紫光阁会见林郑月娥时,再次提及今年将推出内地和香港之间的“债券通”,目的就是进一步密切内地与香港的交流合作,继续为香港发展注入新动能。

目前不少机构已经开始着手准备迎接“债券通”的到来。

昨日,国泰君安在港交所正式挂牌,其董事长杨德红透露,虽然目前尚未清楚“债券通”具体落地时间,但国泰君安正在积极筹备“债券通”流程,只要监管层宣布开通,机构服务便能紧跟市场。此外,前海开源基金总经理杨德龙也表示,在“债券通”开通后,将设计一些投资于债券通的产品,以供投资者选择。

业内普遍认为,目前沪港通、深港通已经开通,并且运行平稳,A股与港股实现了全面的互通互投。将来债券通开通就使得国内的债券市场和香港的债券市场实现了互通互投,这有利于推动中国资本市场的国际化,也有助于提高人民币的国际地位。

将加速债市国际化进程

据了解,近几年来,债市的对外开放一直在进行。早在去年2月,央行就发布公告称,允许商业银行、保险、证券、基金等境外非央行类金融机构进入银行间债券市场投资,不设额度限制。此后,国家外汇管理局发布《关于境外机构投资者投资银行间债券市场有关外汇管理问题的通知》,对境外机构投资者实行登记管理,不设单家机构限额或总限额。因此,去年境外机构到国内发债的数量也明显增加,业内俗称熊猫债。根据摩根大通的数据显示,去年熊猫债的发行量已经升至1300亿元人民币,2017年有望再增50%。其中,渣打、汇丰等大型外资行都参与了熊猫债的发行。

“目前就国内资本市场而言,开放‘债券通’的条件已经成熟。”方正固收杨为敩对记者表示,虽然市场不排除有国外炒作资金,但资金体量不大,影响也不大。

“债券通开通也将会大力推动国内债券市场的发展,减小国内债券市场与发达债券市场的差距。”前海开源基金总经理杨德龙对记者表示,国内的债券市场,从成立之后得到了快速的发展,但是仍然存在着一些问题,比方说市场不规范,以及投资者投资理念不成熟等。债券通的开通无疑会有助于解决这方面的问题,缩小差距。

“债券通”落地对香港市场也同样有重要意义。“将会壮大香港债券市场的实力,巩固香港的国际金融地位。债券通和深港通、沪港通不同,它是债券市场的互通互投,而深港通和沪港通是股票市场的互通互投。”杨德龙表示。

或更利好海外投资者

一直以来,香港债券等固定收益类产品的市场并不活跃,“债券通”的落地有助于吸引更多内地企业和境外企业到香港发行人民币计价债券。“通常而言,国内债券的收益要比国外要高,随着投资者对全球资产配置的需求增加,债券通的落地对于海外投资者来说是个利好。”杨为敩表示。

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