指数调整或是蓄势阶段 关注预高送转行情

9月27日，A股三大股指维持窄幅震荡，数字货币概念股领涨。截止发稿，沪指报2931.64点，上涨0.09%，深圳成指报9555.25点，上涨0.96%，创业板指报1648.03点，上涨1.49%。从盘面上看，数字货币、光刻机、全息概念、虚拟现实、苹果概念、国产软件等板块涨幅居前，银行、白酒、保险等小幅下跌。

在今天券商晨会上，分析师们表示，指数调整或是蓄势阶段，关注预高送转行情。

沪指调整幅度相对偏大，科技股主线涣散，银行板块普遍上攻，北上资金依然持续流入，对市场信心有一定维护，目前指数调整或是蓄势阶段。此外，即将进入10月份，预高送转行情将缓慢拉开帷幕，对于符合标准的标的进行跟踪的同时，在进一步的筛选中还可叠加今年以来的核心题材和资金集中的板块和标的。

大盘在前期连续上涨后，在新开户没有明显增加的情况下，九月初的成交量又达到了4月份顶部时期的水平，靠的主要是机构及两融的推动，但回看整体基本面情况，剔除大金融和两桶油后，所有上市公司的半年报营收增长9%的情况下，扣非净利润同比下滑1%，可见经济下行的压力还是比较大的，这种压力在能否在下半年有效缓解我们认为还是要谨慎看待，但有一些行业的增长率还是比较好的，比如电子元器件行业，特别是上游印制电路板PCB行业的公司大部分半年报增长率都不错。

建议投资者，从基本面出发，紧盯自己手中的持股，分析行业与业绩是否处于上升通道中，是的话，整体仓位又比较轻，我们认为可以继续持有，甚至等待回调的布局机会，但同时也要防止三季报利好兑现后的短期回调，如果手中个股只是概念股或者跟涨品种，整体仓位又比较重，那短期防止回调风险，如果节前剩下的两个交易日有所反弹的话，做一定的减仓动作会使更理性的选择。

周四早盘两市股指跳空高开，但随着养殖，黄金以及软件科技等主流板块的轮番杀跌，迫使两市股指逐级震荡走低，银行板块的全线走强再次与其他板块形成鲜明的跷跷板效应。随着国庆长假的日益临近，部分投资者选择套现离场，持币观望的策略，短线加剧了市场的抛压，致使市场重心持续下移，沪指短线可能依然面临寻找有效支撑的可能性。建议投资者继续关注政策面，资金面以及外盘的变化情况。

对四季度银行股行情谨慎乐观。当前银行板块估值约0.84倍19年PB，估值处于历史底部，估值是大支撑，对银行股没必要悲观。受贷款利率下行等影响，未来一两年净息差预计小幅下行，盈利增速小幅承压。考虑到专项债提前发行，逆周期调节加码等因素，经济大幅下行的可能性极低。银行资产质量预计能保持相对平稳，基本面预计仅是小幅承压。