蔚来资本余宁：风口上的新能源天花板在哪？

电动化与智能化浪潮席卷而来，以美国特斯拉为首的新能源车狂飙突进。截至11月22日，特斯拉股价上涨5倍，蔚来相比去年末的最低股价1.19美元已经上涨超过40倍，小鹏和理想汽车也分别上涨了260%和231%。

蔚来资本管理合伙人余宁将这一轮新能源车的爆发归结为“天时地利人和”。在11月19日的APEC工商领导人中国论坛上，余宁称，“应该说是随着时间的累积到了一个爆发点，离不开国家产业政策的支持，包括今年推出新基建，还有技术的进步也到了一个点上。”

余宁回忆，6年前宁德时代拿到第一个车企订单，是他作为吉利副总裁和宁德时代签下来的，“当时宁德时代的销售额可能就三个亿左右，估值是小几十亿，今天市值已经是6000亿。新能源企业在产业政策的加持下，我们看到了一个指数型的增长”。从传统车企走向新能源投资，余宁看重的是汽车工业百年以来面临的历史大变局，或者说机遇——智能化和电动化。

特斯拉今年销量将达50万辆左右，现在已经超过丰田成为全球市值最大的车企；蔚来的销量大概在五六万两左右，但是蔚来的市值已经超过通用汽车和宝马。新能源车的空头和多头向来立场鲜明，多头认为在汽车产业转型大趋势之下，新能源车没有天花板；而新能源车也不断遭空头狙击，美国做空机构香橼日前发布做空蔚来的报告，认为其相对估值是特斯拉2倍，股价应“腰斩”。

余宁在会后表示，应该换个逻辑看新能源车，要按照移动智能终端的看法，苹果估值2万亿美元，特斯拉市值也就4600多亿美元；小米市值6000多亿港元，蔚来汽车换算下来5000亿港元左右。余宁直言，很多传统车厂将来可能都会变成一个代工厂。