银行理财预期年化收益连升11个月

上市公司买理财产品数量创历史新高。梳理Wind资讯的数据发现，截至11月15日，今年A股公司认购的理财产品合计达9600多亿元，超过去年全年总额，也创下历年新高。

理财规模比去年全年还多 今年将轻松超过万亿

近期，银行理财的预期年化收益连升11个月至4.63%、创下近两年新高，熙熙攘攘的投资市场里，自然不乏“大户”身影。

梳理数据发现，今年还剩一个半月，认购理财产品的上市公司在数量、总金额上都已超过去年全年。截至11月15日，今年A股共有1047家公司持有11425个理财产品，认购总金额9600.26亿元，预计全年轻松超过万亿。去年全年，持有理财产品的公司一共只有816家，认购总金额为8297.93亿元。

事实上，从2012年起，上市公司购买理财产品的金额就如滚雪球般逐年高涨。当年，A股公司合计购买理财的金额仅有71亿元，到了2013年暴增至1667亿元，2014年达到3474亿元，2015年进一步超5500亿元，去年攀升至8000亿元以上。

从各公司发出的公告看，买理财的主要理由是运用闲置资金。“在风险可控的前提下，理财产品的确能发挥闲置资金的使用效率。”本地资深投行人士哈立新表示，但也要看到，在一些行业不景气的情况下，有些上市公司辛苦经营的收益还抵不上银行存款利率，所以通过理财来获取收益也有扭亏、避亏的现实意义。

四家陕西公司买理财过亿 达刚路机最多超过8亿元

今年认购理财的1047家上市公司中，认购金额排在前五位的分别是新湖中宝、温氏股份、珠江啤酒、五矿资本和中国动力，这五家公司的认购规模都超过100亿元。其中，新湖中宝持有80个理财产品，认购金额合计222.83亿元，位列各公司之首。

这1047家公司里，认购金额过亿元的有930家，其中包括4家陕西上市公司：达刚路机(8.3亿元)、西安旅游(3.6亿元)、康惠制药(2.5亿元)和晨曦航空(2亿元)。还有两家陕西公司今年也持有理财产品，认购规模相对较小，分别是合计9500万元的曲江文旅和7950万元的西部材料。

从陕西各公司持有的理财类型看，主要以银行理财为主，辅以少量结构性存款和投资公司理财。从单次认购金额上看，今年以来，达刚路机、西安旅游和康惠制药都有过一次拿出超过1亿元认购理财的动作。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析指出，实体经济下行周期中，部分企业尤其是制造业的利润不断降低，收益方面出现了明显的下降。有些上市公司为了迎合投资者和快速做好业绩的需要，越来越偏好投资理财。

少量闲置资金买理财可理解“规模太大，就有问题了”

上市公司购买理财产品一直以来被大部分投资者诟病。有投资者和业内专家认为，上市公司融资是为了更好地扩大规模再生产，而不能把这些钱拿去搞理财。中央财经大学兼职教授王啸曾指出，当前上市公司购买理财产品的余额，其中一半来自再融资资金。其中部分原因是上市公司投机取巧，套取资金在实体经济外“空转”。

当然，也有观点认为，企业运转过程中，不免会有短期的少量闲置资金。为避免资金浪费，寻找投资渠道保值增值未尝不可。从这个意义上讲，偶尔、少量购买理财产品是上市公司提高资金使用效率的被动选择。但是，逼近万亿元的理财规模，已经不是“少量闲置资金”所能解释。

“此前有家电企业被曝出理财遭遇诈骗，也出现过上市公司买理财亏损的。”中信建投投资顾问孙佳欣介绍，比如买了单一信托类理财出现亏损，或者钱拿不回来，需要等待漫长的官司来解决。

西安交大管理学院特聘教授仝铁汉介绍，从资金来源看，上市公司买理财的钱主要包括IPO、定增、企业经营产生的闲置资金。但买理财并不代表企业资金充裕，具体还要看资金来源、相对规模及企业的综合财务指标。还要留意理财产品通过层层包装流向二级市场。