证监会：私募基金行业规模快速增长 将推动养老金等长期资金参与投资

中国证监会官网24日发布消息称，在2019中国私募基金行业峰会上的讲话中指出，中国证监会副主席阎庆民表示，资本形成能力是资本市场竞争力的重要组成部分，近年来私募基金行业规模快速增长，为创新资本形成提供了蓬勃动力，将推动养老金等长期资金投资私募基金。

23日晚间，中国证券投资基金业协会(下称“中基协”)发布了《私募投资基金备案须知》更新版【下称“《备案须知(2019版)》”】，对私募基金的外延边界、管理人和托管人的职责划分、资产配置比例等问题进行了详细规定。其中，按照“新老划断”原则，2020年4月1日起不再办理不符合新规要求的新增和在审备案申请。另外，五类产品将不予备案。有行业人士表示，近年来监管层的监管越来越多，对行业具有非常积极的导向作用。

今年私募持股票、债券规模季均增长34.3%

中国证监会副主席阎庆民表示，自2014年纳入统一监管以来，私募基金行业规模快速增长，质量不断提高，为创新资本形成提供了蓬勃动力。其中，持有股票、债券季度平均规模增长34.3%。他指出，要推动养老金等长期资金投资私募基金。

数据显示，从行业规模看，股权投资的力量在显著增强。私募股权和创投基金规模从2015年底的1.9万亿元增加到2018年底的8.7万亿元，在行业整体规模中占比由46.7%提升到68.6%。

从资金来源结构看，长期资金稳步增长。私募基金来自养老金、政府部门资金虽然绝对数量不大，但2018年以来持续快速增长。2019年前三季度，养老金、政府部门资金季度平均规模同比分别增长47.9%和31.8%，来自银行的资金季度平均规模同比下降17.0%。长期属性资金占比增长，短期理财型资金占比下降，资金来源结构发生变化。

同时，2019年前三季度，私募证券基金持有股票、债券资产规模显著上升，季度平均规模同比增长34.3%；私募股权创投基金投向股权类资产季度平均规模同比增长19.0%，股权资产占基金净资产的比例超过50%，债权、收益权资产占比有所下降。

证监会副主席阎庆民称，推动养老金第三支柱建设，增强养老金积累能力；推动养老金、保险资金等长期资金投资私募基金，推动私募基金管理人主动开发与养老金投资管理相适应的产品和策略，优化资金来源结构。鼓励私募基金融入资本市场定价、交易机制，推动创业投资、并购投资专业化发展。

明确外延边界5类产品不予备案

《备案须知(2019版)》对行业未来发展也有新的指导作用。记者梳理发现，与2018版相比，新版备案须知涉及9大类主要变动内容，其中，市场较为关注的是，外延边界更加明确，其中，五类产品不予备案。

《备案须知(2019版)》第二条明确了不属于私募投资基金备案范畴，私募投资基金不应是借(存)贷活动。不属于私募投资基金备案范围。其中，首先是变相从事金融机构信(存)贷业务的，或直接投向金融机构信贷资产；其次，从事经常性、经营性民间借贷活动，包括不限于委托贷款、信托贷款等。第三，私募投资基金通过设置无条件回购变相从事借(存)贷活动，基金收益不与投资标的经营业绩或收益挂钩。第四，投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等《私募基金登记备案相关问题解答(七)》所提及的与私募投资基金相冲突业务的资产、股权或收(受)权益。最后，通过投资合伙企业、公司、资产管理产品(含私募投资基金，下同)等方式间接或变相从事上述活动。

托管人发现管理人违法违约要报告

据了解，管理人通道化、多管理人职责混乱、个别管理人从事非私募业务等现象一直存在，《备案须知(2019)版》从管理人数量、专业化运营、管理职责不得转托管等方面进行了规范。

新规表示，在管理人发生异常且无法履行管理职责时，托管人应当按照法律法规及合同约定履行托管职责，维护投资者合法权益。托管人在监督管理人的投资运作过程中，发现管理人的投资或清算指令违反法律法规和自律规则以及合同约定的，应当拒绝执行，并向中国证监会或基金业协会报告。

奶酪基金经理庄宏东表示，中基协对私募行业的监管越来越多，对整个行业具有非常积极的导向作用，未来做好风控管理的公司才能长期生存。“新的规定强调私募的本质是资产管理，督促私募管理人在规范投资，从管理人的职责、托管、备案等多方面提供了指导。”

投资者不得汇集他人资金买私募

私募投资基金应当面向合格投资者通过非公开方式对外募集。合格投资者应当符合规定，具备相应风险识别能力和风险承担能力。单只私募投资基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量。

中基协表示，投资者应当确保投资资金来源合法，不得汇集他人资金购买私募投资基金。募集机构应当核实投资者对基金的出资金额与其出资能力相匹配，且为投资者自己购买私募投资基金，不存在代持。庄宏东表示，作为私募管理人，期待更多的合规监管，让行业更健康地发展，“我们作为长期在行业中生存的企业，会积极响应政策号召。”

证监会副主席阎庆民表示，要加强“卖者尽责、买者自负”文化建设，多渠道多层次开展私募基金投资者教育，强化风险警示，倡导理性投资，培育成熟理性投资者。