主流私募淡定应对市场震荡 板块布局有所分散

受消息面和外盘波动等因素影响，上周颇为强势的A股市场昨日再度震荡。不过，虽然有利空扰动，但采访发现，目前主流私募对于市场仍较为淡定。多家私募表示，外围市场波动与消息面利空对A股的影响更多体现在情绪方面，实际影响有限，短期市场进一步向下调整的空间也有限。

观点偏于中性

鼎锋资产表示，目前左右A股市场运行的主要因素大致包括三方面：第一，由于外围市场波动、国际环境变化等因素的扰动，投资者风险偏好难以提升；第二，市场无风险利率和货币政策环境有望逐步转向积极，在LPR机制改革实行之后，央行有可能降低公开市场操作利率并压低市场利率；第三，上市公司盈利方面的表现相对中性，国际环境及国内房地产市场的相关情况可能拖累A股上市公司盈利见底的时间延迟至今年三季度或四季度。综合以上三方面因素来看，预计A股市场中期仍将呈现为底部震荡的运行格局。

天河投资则表示，在外围消息面再起波澜的背景下，短期A股市场风险偏好可能再度受到一定压制，叠加8月最后一周的半年报密集披露期，市场风险偏好难以提升，短期市场反弹趋势暂告中止。不过，近期投资者对于国际环境预期不高，以及此前已经出现多次反复，本次消息面利空影响也并不会对A股构成重大冲击，市场阶段性风险不大，短期向下调整空间有限。后续随着9月份富时罗素等国际指数扩容带来新的资金增量，市场整体有望再度迎来结构性行情。

翼虎投资指出，虽然短期宏观经济增速仍然面临一定下行压力，外围消息面和国际市场波动仍有一定不确定性，但前期相关部门已经出台多项政策引导利率中枢下行，资本市场制度改革也在不断发力，投资者对于宏观经济逐渐向好的预期也在改善。整体而言，投资者仍然可以围绕内需和创新转型等方向积极进行投资布局。

板块布局有所分散

值得注意的是，在上周以白酒为代表的大消费板块再度逞强的背景下，随着市场又现“短期颠簸”，目前私募基金在具体个股和板块的布局上有所分散。部分私募出于对“强势股补跌”的担忧，将投资视线转向一些以往关注度相对偏低的行业和板块上。

鼎锋资产认为，上周消费类等核心资产加速上涨，不少品种创出新高，这可能与MSCI和富时罗素指数提升A股权重有关。但国际环境的扰动影响，则可能促使外资转为净卖出，这对相关板块的边际影响反而更大。在此背景下，该私募认为，投资者当前仍需关注强势股补跌的风险，建议关注与消息面因素较为密切的稀土、农业等板块。与此同时，可能在利率下降和货币放松中受益的汽车、基建和电力板块，未来也有望出现一定的投资机会。

于翼资产表示，目前正重点关注经济发展从“投资驱动”转向“创新驱动”的机会，这一进程将带来新一批新兴经济优质企业的诞生。同时，科创板开板也将加速这一进程并带来新的“估值锚”。在此背景下，该私募目前将集中挖掘消费电子、安防、半导体、5G等板块龙头公司的成长机遇。