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外资普遍看好中国市场 前十大资管巨头九家入华

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全球资管规模排名前十的巨头中,已经有9家进入中国市场。在外部贸易摩擦和内部经济增速下行的双重压力下,外资普遍看好中国市场。但是由于A股价值投资理念不足、渠道强势等原因,外资也担心在中国市场“水土不服”。

近日,富达国际旗下外商独资企业富达利泰完成了“富达中国债券优选一号私募基金”的备案。截至目前,富达利泰已经发行了3只固收类私募基金和1只权益类基金。

据了解,该新发基金由富达国际中国区固定收益投资主管黄嘉诚负责管理。他在富达国际从事债券投资长达15年,同时还是富达国际两只债券类私募基金的基金经理。

富达利泰走在行业前列

自从放宽监管要求后,富达利泰获批成为首家完成私募基金管理人备案的外商独资企业。随后,瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横和路博迈等公司也陆续完成登记。

其母公司富达国际曾参与过药明康德A轮221万美元投资。根据天眼查数据,富达国际拥有51年投资管理经验,目前管理总资产约24480亿美元,旗下拥有700多只股票、固定收益、地产和资产配置基金。即使在全球资管规模排名中,富达国际也能跻身前五。

不仅首批备案获批,富达国际还积极地布局中国资本市场。迄今为止,富达利泰已经成立了4只私募基金,数量上走在行业的前列。与富达利泰相似的还有知名资管巨头贝莱德和瑞银。

在全球顶级资管公司排行榜中,贝莱德以6.288万亿美元的总管理规模位居第一,而瑞银以逾3万亿美元的规模排名第三。其中,贝莱德和瑞银分别在中国成立面向境内境外投资的机构。比如,瑞银就先后成立瑞银资管和瑞银睿华海外投资基金。

与积极布局中国市场的上述资管巨头不同,资管规模仅次于贝莱德的先锋领航集团明显落后。虽然2016年在中国成立了外商独资子公司,但截至目前,先锋领航未在中基协登记备案,因此无法在境内募集资金和发行私募产品。

前十大资管巨头九家入华

在政策松口之际,外资私募纷纷涌入中国市场,看好中国资管市场。在资产管理规模排名前十的榜单中,已有9家资管机构进入了中国市场。

贝莱德和瑞银均成立面向A股和海外市场的投资机构。其中,瑞银在2006年就进入中国,并且已经获准控股全牌照合资券商瑞银证券(持股51%)。

先锋领航、道富全球、纽约梅隆银行均已设立外商独资企业(WFOE),但是还没有在中基协备案私募管理人。

安联保险集团成立中德安联人寿保险有限公司,是十强中唯一的保险公司。

摩根大通、东方汇理很早就在中国分别成立外商独资银行——摩根大通银行(中国)有限公司、东方汇理银行(中国)有限公司。

截至目前,除了太平洋投资管理公司,全球资管前十强中有9家已入驻中国市场。

从发展进程看,各家外资资管的步伐并不一致。与拥有先发优势的瑞银、贝莱德、富达国际相比,为数不少的外资机构仍然很谨慎,比如先锋领航集团。

成立外资机构两年以来,先锋领航并不急着备案和发行产品。对此,先锋领航中国区总裁林晓东表示,还在等全持股的公募牌照。在此期间了解中国市场,并与监管保持良好的沟通。

截至目前,16家外资机构已经拿下私募牌照。从中基协备案情况看,除瀚亚和未来益财之外,其余14家外资私募均已有产品备案。从产品来看,不仅数量逐渐增多,种类也更加多元化,涉及股票、债券、量化、多策略等方面。

外资担心“水土不服”

虽然2018年A股震荡下行,外资私募普遍认为风险已释放,未来市场上仍然有很多机会。瑞银资产管理全球新兴市场及亚太股票研究分析师张宇曾表示,A股短期风险基本释放,目前估值较低,投资者信心正在恢复之中。中国股市在全球市场资产配置中比例还非常低,对外资存在吸引力。

当下,外资机构仍然看好中国市场,并且加大投资A股力度。施罗德投资中国业务总裁郭炜表示,国际投资者对于中国的关注度在不断提高,MSCI、富时罗素等国际大型指数公司已经接纳A股,2019年彭博债券指数也可能纳入中国债券市场,因此中长期非常看好中国市场的机会。

郭炜认为,现在正是战略增加A股投资的良机。张宇也曾表示,如果以未来两到三年为投资周期,现在入场是肯定可以赚钱的好时机。

一位分析人士表示:“很多外资错过了中国股市最蓬勃发展的时刻,现在抱着抄底的目的,在低位建仓后长期持有,很可能会带来不错的收益。”

外资资管机构向来有全球化投资理念,中国作为全球第二大市场,自然是外资机构角逐的“战场”。但是在中国,外资资管是否会遭遇“水土不服”?

先锋领航集团中国区总裁林晓东曾对媒体坦言,外资在中国市场并不好做。不仅A股股市的短线炒作与美国资管成功的商业模式相违背,而且银行及线上渠道过于强势,全球化投资理念不足也导致基金产品同质化竞争。

而对于外资资管巨头对中国市场的影响,展博投资总裁冯婷婷表示:“外资资管机构进入中国资本市场是好事,不仅能增强A股机构投资者力量,形成长期资金来源,还能促进市场的良性竞争,丰富投资者的投资选择。”

华南一家私募机构的业内人士则表示:“其实外资一直没有缺位,现在大规模进入中国,是国内金融市场更加开放的结果。对国内资本市场来说,外资进入是好事,毕竟资金进来了。但必然也会带来竞争,内资应当利用本土化优势,打造好品牌。”

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