成长主题基金依旧是反弹急先锋 后市注重精选个股

近期市场显露回暖迹象，公募基金净值水涨船高。在经历了前期的普遍下跌后，10月以来偏股型基金逐渐收复失地，月内平均涨幅为12.12%，今年以来股基的平均涨幅接近30%。展望后市，部分基金转向乐观，认为随着三季度诸多利空因素的逐渐消弭，本轮反弹行情仍将持续一段时间。

成长主题基金依旧是反弹急先锋

四季度以来，市场显露回暖迹象，偏股型基金净值随之水涨船高。

好买基金研究中心数据统计显示，截至10月16日，开放式主动型偏股基金月内涨幅为12.12%，其中股票型基金上涨14.66%，混合型基金上涨11.96%。

而在刚刚结束的三季度，受制于基础市场的持续调整，权益类基金净值面临巨大下跌压力，年内平均涨幅从前期高点回落至三季度末的15%以下;经过10月阶段性反攻，目前股票型基金和混合型基金的平均年内涨幅已分别回升至29.87%和28.91%，涨幅接近三成。

其中，标准股票型基金中，汇添富移动互联、富国城镇发展、工银瑞信创新动力、景顺长城中创板和富国高端制造行业涨幅居前，10月以来净值分别上涨24.19%、20.23%、19.78%、19.04%和18.88%;偏股混合型基金中，国联安主题驱动、天弘周期策略、金鹰核心资源、汇添富社会责任和华安生态优先分别以22.73%、22.09%、21.60%、21.59%和21.34%的涨幅排名前五。

事实上，9月以来创业板上演触底反弹，9月1日至10月16日区间范围内创业板指上涨了25%。因此，尽管三季度基金可能出现角度幅度的调仓换股，但从10月以来的净值表现看，成长主题基金依旧是这波反弹的急先锋。

以月内涨幅居前的汇添富移动互联为例，二季报显示，截至年中，该基金的前十大重仓股中除了万达信息和金证股份停牌外，有7只涨幅超过20%，其中同花顺和中科金财月内涨幅分别为76.44%和42.83%。

后市注重精选个股

而从机构对于后市的预期看，尽管基金认为四季度的反攻行情依然值得期待，但仍需防范结构性行情的分化，特别需要强调精选个股的能力。

“对当前的A股市场不宜过度悲观，宜忽略指数变动，精选政策敏感度高、具有产业背景的公司进行投资，未来或将获得较大的超额收益。”信诚精萃成长基金经理王睿表示：“具体而言，可以关注以环保基建为代表的PPP行业、新能源汽车行业，以及体制改革尤其是医疗体制改革、天然气体制改革、电力体制改革等带来的投资机会。”

展望未来，中欧盛世成长基金经理魏博认为，市场整体大概率进入震荡和分化阶段，挖掘行业个股领先度和深度的重要性将持续上升。经过前期上涨和快速下挫后，市场信心波动，行情快慢、时间长短、幅度大小对所有投资者来说都是崭新的，管理层的调控与市场参与者的行为都在适应的过程中。

上投摩根转型动力基金经理卢扬相对谨慎。在他看来，往后看到年底，创业板行情的持续性并不强，估值重归泡沫化是核心原因，风险偏好提升成为推动股价上涨的核心因素，基本面对于股价的推动已经弱化，后续将以消化高估值压力为主。

华商产业升级基金经理佘中强表示，前期跌幅较大且符合政策导向的产业，诸如泛消费类行业，通过互联网产生实质性改变的领域值得关注。在四季度，侧重农业、新能源汽车、文化类产业等，这些行业景气度均处于上升过程中，即使在存量市场中也将有不错的表现。