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A股又现大跌 如何把握分级基金投资机会

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7月2日鹏华高铁B(150278)跌停,预估净值为0.2101,跌破0.25元的下折触点。这是近两周以来,继银华中证转债分级基金下折后的第二只下折基金,成为历史中第六只下折的基金,同时也是触发下折时间最短的基金。市场如此震荡难稳,还有哪些基金有触发下折风险?A股又现大跌,如何把握分级基金投资机会?

A股市场连跌 鹏华高铁B仅19个交易日触下折

7月1日鹏华高铁B(150278)跌停,当日净值为0.2101,跌破0.25元的下折触点。这是近两周以来,继银华中证转债分级基金下折后的第二只下折基金,成为历史中第六只下折的基金,同时也是触发下折时间较短的基金。

该基金成立于2015年5月27日,于2015年6月5日上市,上市后连涨两日,而后自6月9日开始至今,短短17个交易日,随着近两周以来A股市场连续下挫,此分级基金净值大幅缩水触发不定期下折边缘。

鹏华高铁B(150278)由于分级基金B份额的初始杠杆水平达2倍,再加上建仓速度过快时机不好,遇到大幅调整,杠杆又会加速放大,呈现净值加快下跌势头。

鹏华中证高铁产业指数分级 第六只下折分级基金

历史数据显示,分级基金共发生过3次下折。而这几次下折全都发生在熊市。其中,银华鑫利净值2012年8月30日收于0.25元,恰好触发不定期折算阈值,成为国内首只触发向下折算机制的分级基金;银华鑫瑞与鹏华资源B分别于2013年12月20日与12月26日触发向下折算条款。近日A股的深度调整,让银华转债和东吴转债分级基金一举触发下折条件,成为历史中第四只和第五只下折的基金。

鹏华高铁B(150278)今日触发下折,该基金成立于2015年5月27日,于2015年6月5日上市,受二级市场不断下跌影响,短短19个交易日。鹏华中证高铁产业成为第六只下折基金。

还有哪些分级B 有触发下折风险

实际上,除鹏华高铁B外,信诚TMT、工银瑞信传媒、申万传媒、华宝医疗、富国互联网等多只分级基金也滑向下折险境。其中的工银传媒、申万传媒和华宝医疗均在今年5月份成立,这些基金成立后也是快速建仓,迅速被套,B份额净值急跌。

7月1日市场跌幅及净值估算如下:信诚TMT分级(150174)今日大跌10%,净值0.2755,基本接近下折触点;工银中证传媒指数分级B(150248)今日大跌9.92%,净值0.3751;申万菱信传媒行业分级(150234),跌9.93%,净值0.3728;华宝兴业中证医疗指数分级B(150262)跌10.06%,净值估算0.3732;富国移动互联网分级B(150195今日大跌9.91%,净值0.3934。

A股又现大跌,如何把握分级基金投资机会?

如果认为市场会持续调整,则可以买入分级A,首先其与B端的跷跷板效应会促使A反弹,其次市场会在有下折预期的情况下重新给A端定价,使得A折价率缩小。而如果下折条件真的达到了,那么最好在折算发生前将A份额卖出,因参与折算可能要承担母基金净值持续下跌的风险。

另一方面,当一只分级基金濒临下折时,其杠杆往往是最大的,如果此时市场反弹,买入B份额将获得高杠杆带来的超额收益,因此如果看好后市,可以择机买入B份额。

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