不要购买特斯拉47％的高估股票

根据巴伦（Barron’s）的数据，到2020年，特斯拉股价已上涨291％，使其成为全球市值最高的汽车公司，其市值为2540亿美元。

如果特斯拉董事会以一名典型的汽车业高管取代埃隆·马斯克（ElonMusk），其股价可能会暴跌。的确，如果特斯拉仅达到分析师的平均价格目标，其股价将下跌47％。

我的意思不是说Musk会走到任何地方，而是人们购买其特斯拉股票的原因不是其财务业绩和前景。

其中一些是卖空者-弥补了他们的亏损头寸，截至6月15日，该公司10.2％的股票被卖空。其他人则是个人投资者，他们将拥有特斯拉汽车的热情扩展到了他们的投资组合中。

（我在这篇文章中提到的证券没有财务利益）。

人们为什么购买特斯拉股票

几十年前，富达（Fidelity）的麦哲伦基金（MagellanFund）成为投资界的话题，其经理彼得·林奇（PeterLynch）凭借其购买您所认识（和喜爱）的公司股票的格言而成为受欢迎的投资大师。

这种心态可能是人们购买特斯拉股票的原因之一。萨姆·多根（SamDogen）在CNBC上写道，他任命鲍勃（Bob）为一名学前班老师，他在2018年花了53,000美元购买了特斯拉Model3。

鲍勃（Bob）对Model3的热情来自屋顶，但Dogen不明白Bob如何负担得起他的工资。

Dogen决定，他宁愿花55,000美元购买特斯拉股票，也不愿错过将钱花在Model3上的放弃的机会.2018年10月，他以每股298美元的价格购买了该股票。为什么？他“一直相信它的企业价值（因为特斯拉是一家拥有其他成功业务线的汽车制造商”）。

尽管特斯拉的股价很快升至367美元，这使他的账面利润达到了11,500美元，但大约在13个月前，股价暴跌至179美元时，亏损变成了20,000美元。截至7月1日，Dogen已将未出售的特斯拉原始股份的25％的已变现税前利润为70,000美元，未实现收益为30,000美元。

尽管我无法与Dogen的投资利润争论不休，但我的观点是，特斯拉股价在上涨，因为这是一家像苹果公司一样在史蒂夫·乔布斯（SteveJobs）领导下的公司，人们对其产品的热爱使他们不知所措，以至于感到被迫买股票。

特斯拉是否束缚于分析师的目标股价？

巴伦（Barron’s）表示，特斯拉股价可能会在分析师提高价格目标的基础上走高。为此，它引用了JMPSecurities分析师乔·奥沙（JoeOsha）的看法，他将特斯拉的价格目标提高了50％，至1,500美元，此前特斯拉的交付量比华尔街预期的86,000辆多了4.7％。

这让我对适度的生产节奏反应过度。但奥沙认为，到2025年，特斯拉的收入将达到1000亿美元，并期望特斯拉报告第二季度实现盈利。“这将标志着特斯拉历史上首次连续四个季度实现盈利。”

JMPSecurities并非唯一的市镇游戏-两家知名人士认为特斯拉被高估了。摩根大通将特斯拉的目标股价提高了20美元，至295美元，较当前价格低79％。据路透社报道，德意志银行将其目标价格提高了100美元，至1,000美元，较当前价格高出27％。

7月6日，特斯拉的交易价格比其平均价格目标730美元高约47％。Barron指出：“特斯拉的股价通常高于分析师平均目标价，但很少远高于其平均价格。”

特斯拉的快速增长是否证明了其高估值？

特斯拉的收入增长速度更快，自2017年以来平均增长率为44％，比福特（-0.1％），通用汽车（-2.9％）和丰田（+0.8）等竞争对手的收入增长更快。

但是它的估值与这些公司不相上下。

尽管特斯拉的收入不到这些老牌公司的5％，但特斯拉的市值却超过了他们7％。为何如此？特斯拉2540亿美元的股票市值比丰田1750亿美元，通用汽车368亿美元和福特250亿美元的总和高170亿美元。

然而，特斯拉的246亿美元销售额仅占这三个竞争对手-丰田（2750亿美元），福特（1560亿美元），通用汽车（1370亿美元）的总和的4.3％。

换句话说，一美元的特斯拉股票对投资者来说价值9.67美元；而同一美元的丰田销售价值65美分;通用（27美分）;和福特（17美分）。

特斯拉股票对我来说似乎很昂贵-然后我再也没有受到鲍勃·特斯拉发烧的影响。