北上资金强势回归 私募人士称市场仍旧有反复 但波动相对平稳

清明节后的首个交易日，A股各大板块轮番表现，北上资金大举扫货让市场再次闻到牛市的味道。4月7日，A股三大股指集体大涨，市值猛增逾1.5万亿元，“百股涨停”盛况再现。沪深两市高开高走，在成长和价值板块齐齐助推下，展开迅猛攻势。

但正当投资者对于市场反弹行情充满期待之际，A股在4月8日却未能延续前日的上涨攻势，市场全天低开后维持窄幅震荡走势，盘中最低位置触及到2800点整数关口。

最近两周以来，虽然市场整体情绪依旧较为低迷，但实际上股指已经从低点2646点的低点涨至2820点位置，短短两周指数的涨幅也接近7%。不难看出，A股市场经历了一季度的“历史性”波动后，二季度开局相对较好。

私募排排网数据显示，3月30日至4月3日这一周，偏股型基金整体小幅加仓2.66%，为连续第四周加仓，当前仓位72.80%，处于历史高位水平。国内股票私募机构A股仓位在3月末降至近一个多月新低位后，4月的整体加仓意愿有所提升，私募排排网发布的融智·中国对冲基金经理A股信心指数也出现了连续上涨，随着国内逐步复工复产，基金经理信心开始逐步回升。

市场再现百股涨停，是机会还是陷阱？淳石资本执行董事杨如意认为，这个信号基本上代表全球疫情已经到顶了，全球金融市场恐慌也到顶了，主要证据是清明后首个交易日放量上涨，同时外围市场在周一暴涨，都说明了对疫情的恐慌已经到了向下的拐点。投资者到了这个时候应该买入不受疫情影响或已恢复的行业，起码不该卖出他们。

但是，也有私募表现出谨慎。领睿资产研究部指出，清明后市场的上涨，是国内定向降准及海外市场强势反弹共同刺激下的结果，但本质上仍然认为是对于前期过于悲观预期的修正，当前全球疫情仍在蔓延，国内经济活动虽有所恢复但情况依然不佳，对于中期而言仍然持较为谨慎的观点。

此外，值得注意的是，此前很长时间都在大幅度“出逃”的北上资金回流，在4月7日净流入逾126亿元，创下了今年以来单日第二高的净流入规模，流入规模居历史第五。自互联互通开通以来，北上资金单日流入超百亿共出现10次。数据统计发现，当日沪深两市共有20只个股期间分别现身沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单，其中，17只个股获得北上资金青睐。

北上资金在上证指数3月19日触底反弹以来，主要流入食品饮料、电子、医药生物和银行四个板块，流出电气设备和建筑材料，其中贵州茅台和海天味业在食品饮料板块中流入占比最高，而海天味业在短短12天里，股价就快速上涨超过40%，市值飙升近1100亿元，市值突破3600亿人民币，似乎正在创造“打酱油”的神话。

外资出逃后又强势回归，是否意味着市场企稳？君茂资本合伙人庄嘉鹏表示，市场第一波抄底的买家是产业资本和企业的董监高，他们最清楚企业的内在价值，因此在价格足够低的时候敢于无视宏观因素的干扰，逆势买入。第二波是近期外资的回流，随着疫情扩散的速度放缓，加上各国出台力度空前的经济救助政策应对危机，推动了全球风险偏好提升，外资会延续之前总体流入的长期态势。后面的潜在多头可以观察国内的两融资金和新增投资者入市的资金，这一部分资金有一定追涨杀跌的特性。在过去市场调整的一个月里，两融资金减少了几百亿，若市场能够持续的反弹，两融资金就会重新加仓。短期来看市场依旧会有反复，但波动的幅度会较前期相对平稳，而一些好企业的长期投资价值已经非常明显，一旦在市场波动的影响下出现比产业资本和董监高增持更低的价位，一定要及时把握机会。