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多因素促市场回暖 看好成长股机会

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机构人士认为,包括美联储降息预期提升在内的多方面因素,共同促成此轮A股上攻。展望后市,不少机构人士看好成长投资的机会,并认为中国依然会孕育出许多5倍、10倍以上空间的细分领域,孕育出大量5倍、10倍甚至数十倍增长的公司,无论是消费、服务、TMT、生物医药还是高端制造,其中都会产生很好的投资机会。

上周,A股市场经历近两个月的平台整理后一鼓作气,攻上3000点。以大金融为首的权重板块领涨市场,白马股普遍表现较好。北上资金继续大额净流入。

机构人士认为,包括美联储降息预期提升在内的多方面因素,共同促成此轮A股上攻。展望后市,不少机构人士看好成长投资的机会,并认为中国依然会孕育出许多5倍、10倍以上空间的细分领域,孕育出大量5倍、10倍甚至数十倍增长的公司,无论是消费、服务、TMT、生物医药还是高端制造,其中都会产生很好的投资机会。

多因素促市场回暖

上周,A股主要股指悉数上涨。上证综指涨幅4.16%,并站上3000点;深证成指上涨4.59%;创业板指上涨4.8%。

谈及市场走强的原因,相聚资本研究部副总经理余晓畅分析,首先,相关方面关于发展资本市场的表态为近期市场风险偏好提供了一定支撑;其次,外围因素有所缓和;再次,美联储降息预期提升,全球货币环境进一步宽松;第四,外资重新大幅流入,带来资金风险偏好的持续修复,或给市场带来缓和期。

星石投资也认为美联储降息预期给市场带来提振。6月美联储议息会议更明确地释放了降息信号:措辞上去掉“耐心”,而换成过去20年被认为政策变化信号的“合适行动”;对经济增长与通胀评估总体偏弱;点阵图显示2019年至少降息一次。展望下半年,星石投资认为,全球降息潮或来临,我国货币政策的外部压力缓解,从而能够更加聚焦国内经济发展需要;根据测算,国内通胀下半年或存在阶段性低点,对于货币政策的制约较小。因此,货币政策仍有空间,未来不排除跟随全球宽松的可能。对于A股市场来说,一旦货币政策空间打开,一方面货币供应增加,无风险利率下行提升风险资产估值,从分母端驱动市场修复;另一方面市场流动性改善,有利于上市公司融资,进而促进企业盈利改善,从分子端驱动市场回暖。因此,受此消息提振,A股出现较大幅度上涨。

看好成长股机会

展望后市,成长投资代表人物、嘉实基金股票投资联席CIO邵健认为,可以比较乐观地看待未来十年的成长投资机遇。在他看来,即使未来十年经济增速回落到5个点左右,甚至更低的增速,中国依然是全球体量最大、增长最快、最有活力的经济体之一,依然会孕育出许多5倍、10倍以上空间的细分领域,孕育出大量5倍、10倍甚至数十倍增长的公司,无论是消费、服务、TMT、生物医药还是高端制造,其中都会产生很好的投资机会。而这些方面的优秀公司很多只有十多倍到二十多倍的估值。

星石投资也表示看好科技股。整体来看,目前宏观环境优于2018年,主要在于两方面原因:一是流动性边际改善;二是抑制风险偏好的因素也有所改善。板块方面,星石投资认为,从基本面看,总量政策明确“托而不举”,短期经济处于企稳的过程中,仍面临一定的下行压力,但是在这种机会下,科技类别的成长股可能表现更优。从要素资源来看,目前中国社会已经进入工程师红利时代,人才资源充裕,同时经过多年的研发投入和创新,将长期看好科技类别为主的成长股的投资机会。

余晓畅表示,相对看好泛消费,包括必须消费品、品牌消费,已经具有消费属性的医药;安全可控和云计算为代表的科技行业。

百亿私募源乐晟资产认为,接下来可能出现金融继续搭台、题材轮动的格局。

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