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A股多次牛熊转换明确研判市场底认准个股价值投资

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在众人企稳反弹的期盼声中,最难预测的市场底依然没有眉目。一方面是股指下降通道未被扭转,趋势的力量继续发挥着作用;另一方面是成交量没有突变迹象,行情也就仍处于量变到质量的过程当中。笔者觉得,这一过程中投资者难免要备受煎熬,最考验的其实是投资者的心态。

从理性角度说,这是投资者必须修炼的一关。常听到有人对业绩名列前茅的基金经理这样评说:一两年的好业绩并不代表基金经理的能力,只有历经牛熊洗礼而常胜,才是一位真正值得信赖的基金经理,才可称为投资界的明星。说的就是这样的道理。几年前有只基金全仓小盘股,有一年业绩包尾,有一年却名列前茅,投基人先大亏后小赚,却成就了一名基金经理。这其实是典型的“看天吃饭”型的基金,其业绩是否值得长期信赖,笔者表示怀疑。当新基金募资时,基金公司还将之作为成功案例加以宣传,这不免让人有在美食中吃到苍蝇的感觉。

 

 

A股经历过多次牛熊转换,我们其实可以回想一下牛熊行情走到顶底时的场景:每一次牛市到了最后,投资者都气吞山河豪情万丈,似乎都清晰地看到红旗插到一万点的情景,结果总是事与愿违,饱胀的激情也很快如气球般泄了气;熊市的最后阶段,市场都走得十分艰难,每次下跌都让投资者有种天就要塌下来的感觉,但行情最终都慢慢地走出了困境,回归正途。这里面的贪婪和恐惧,因几分实情、因几分情绪?经历过的人只要事后有过反思,对于市场情绪的失衡,也就基本可以一笑置之了。

如今我们经历的,正是后面这种情形。以目前股指的下降趋势看,市场底还不能做明确的研判,但这个区域离市场底部不远却是可以判断出来的。当然,任何时候,市场大底的构筑都是个复杂的过程,不可能一蹴而就。因此,应对目前行情的方式,短线客仍须顺势而为,价值投资者则要有点逆势的精神,不论大盘涨跌,只要个股达到要求,就可以分步“入驻”了。

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