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沪指2800点再失守大盘再创新低 是时候选择有投资价值的超跌股

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七月份的首个交易日,A股大盘再创新低,沪指2800点关口再度失守。从盘面表现看,全天呈单边下跌态势,盘中几乎未出现像样的反弹,可见市场依然疲弱。从分板块指数看,上证50指数跌幅逼近4%,其中地产、保险等权重板块大幅下跌,贵州茅台、格力电器等白马股也大幅下挫,成为拖累大盘的元凶。

对于地产板块的下挫,主要受利空因素影响,而白马股的下挫,则带有补跌性质。在很多时候,一旦前期强势板块补跌完成,往往意味着底部确立。但昨日由于外围股市尽皆大跌,后续还有必要观察外围股市的动向。

从沪指跌破3000点整数关口后监管部门密集发声呵护股市的情形看,政策面上已经形成了一定的支撑。但如果外围股市集体进入下跌模式,则这种支撑就很可能被击穿。毕竟,A股跟跌不跟涨的“魔咒”此前尚未被打破过。昨日外围股市的集体下跌,显然跟欧盟、加拿大等纷纷加入跟美国打贸易战有关。这种“杀敌一千自损八百”的贸易摩擦,容易引发各国投资者对于经济下滑的担忧,反映在股市上,自然会有一个消化的过程。而这个过程所需要的时间,则要取决于这种摩擦的强度。

相对于外围股市而言,A股市场上半年的跌幅最大,且单就个体市场而言,站在长线投资的角度上,A股市场中的一些个股其实已经具备了试探性介入的机会。作出这种判断,主要是基于被长期用于资本市场中的“均值回归”理论。所谓均值回归,就是市场涨多了或者跌多了,价格最终都将向这个“均值”回归。这种均值可以是市盈率,也可以是一个相对长时间段的均价。

显然,对于众多基本面并不恶劣,股价在年内却遭遇大幅下跌的个股,意味着价格将向上回归,而一直维持强势调整幅度不大的个股,价格将向下回归。就当前来看,创业板中的众多个股以及券商板块中的部分破发股,价格向上回归的概率高,而贵州茅台等大盘下跌中股价调整幅度小的部分白马股,价格向下回归的概率大。6月下旬开始上证50指数持续下跌,期间只出现过一天反弹,而创业板指同期则震荡上扬,其实也是“均值回归”的一种体现。当然,均值回归并不意味着一次性就回归到位,期间可能受到大环境的影响出现反复。只是,如果能大致确定个股当前的价格远远低于均值,那么就意味着这只个股具备了一个较为确定的长期投资机会,即便当前的价格并不是该股的绝对底部。

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