险守3200点银行股逆势走强 金融去杠杆还需要时间消化

沪深两市昨日以跌势告终，沪指下跌0.30%险守3200点整数关口。不过在整体下跌的市场环境下，银行板块昨日却逆势走强，其中平安银行大涨6.88%，宁波银行涨4.33%，招商银行、华夏银行、北京银行、浦发银行的涨幅也都超过了2%。业内分析普遍认为，银行股对经济周期反应较为明显，后续主要提防流动性收紧带来的风险。

在今年MPA考核和严监管大环境下，银行业的流动性受到了一定程度的影响。中泰证券分析认为，在市场收紧流动性时,通常对周期股都不利。银行本身是周期股,相比其他行业影响又会更直接些:一是收紧流动性影响其总体规模扩张;二是中小银行近些年通过表内同业、表外理财、通道和委外等业务,实现了利润快速增长。还有一点,是交易方面的影响，委外、打新和量化等都配置银行股,流动性收缩会迫使这些基金卖出银行股。中泰证券提醒投资者，后续要关注经济周期表现对银行股带来的影响。

“从经济增长的三驾马车看，下半年投资增速不确定性较大，房地产和基础设施建设投资受宏观调控和资金等影响增速将回落。因此，货币政策应继续保持稳健中性，保持法定存、贷款基准利率稳定，加大公开市场操作力度，确保流动性稳定和合理的市场利率水平。”民生银行首席研究员温彬表示。

“后续需进一步关注融资结构的内部调整情况，以及信贷管控是否会边际放松。”国泰君安分析认为，金融去杠杆是一个循序渐进的过程，其节奏和力度会随着经济金融形势的变化而动态调整，市场对金融监管的恐慌已经有所消化，未来需密切关注机构的整改进度。