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创业板业绩增速强劲 各行业业绩分化明显

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在国家队强力护盘的提振下,A股逐渐恢复理性,大量个股走出报复性反弹行情。市场赚钱效应回归,不少投资者开始筹谋“抄底”。

但在经历痛苦的去杠杆过程后,A股市场想要实现V型反转的难度极大。业界普遍认为,在筑底完成后,个股行情将走向分化,一些有实际业绩支撑的成长股具备较好的投资机会。如今上市公司将大规模披露中报,业绩牛股以及高送转牛股无疑将成为接下来一段时间A股的最大看点。

创业板业绩增速强劲

海通证券的统计数据显示,截至7月15日,披露中报业绩预告的公司共1751家,中小板、创业板业绩预告基本披露完毕,主板披露率为33%。单季度来看,中小板、创业板二季度净利润同比增速均值分别为25.7%、32.2%,相比一季度的25.2%、9.4%,中小板基本持平,创业板大幅回升。

创业板指数和指数权重股前两季度净利润同比增速均值分别为33.9%、61.3%,相比一季报的14.4%、16.6%,均大幅增加。由于创业板权重股东方财富中报净利润同比暴增3070%,剔除之后来看,创业板指数、创业板权股重净利润增速分别为23%、32.5%,较一季报仍是明显回升。从盈利预测看,截至7月15日,2015年创业板指数净利润同比一致预期为66.3%,从年初的11.2%一路上调,虽然与一季度实际盈利的预期差继续提升,但盈利预测的持续上调也预示着创业板中报业绩有大幅改善的可能,目前已披露的业绩预告也侧面证实了盈利预测持续上调的合理性。

而中小板公司业绩与去年同期基本持平。中小板指数、权重股上半年业绩预告净利润同比增速均值分别为17.2%、35.8%,相比一季报的14.3%、23.3%,均有所回升。

总体来看,各大券商对几大板块的中期业绩分析大体如上。

如华泰证券认为,业绩预告显示,创业板整体业绩增长强劲,上半年加权平均增速16.6%;创业板上半年业绩加权平均增速与一季度11.7%的增长率相比,增长势头更为强劲。中小板业绩加权平均增速为12.98%,低于一季报的24.77%和2014年报的15.32%。

中银国际证券分析指出,截至7月16日,创业板482家公司公布了2015中报业绩预告(仅有2家公司未公布),其选取430家可比公司口径进行统计,发现2015年二季度创业板公司净利润同比增长31.3%,大幅好于一季度的11.4%。如果剔除盈利占比较大的蓝色光标,创业板公司2015年二季度净利润同比增长23.4%,亦较一季度的8.8%回升明显。从长期可比口径来看,创业板公司二季度的净利润增速也处于最近三年来的次高值,仅次于2014年四季度的净利润增速。

各行业业绩分化明显

需要指出的是,各行业的业绩情况并不相同。

据申万宏源统计,从行业表现来看,中报业绩预警结果显示,“预增+略增+续盈+扭亏”占比靠前的行业分别是:公用事业、交通运输、非银金融、医药生物;而占比靠后的行业分别是:钢铁、采掘、房地产和建筑材料。

华泰证券分析结果显示,医疗保健、信息技术与公用事业增速最高,日常消费业和能源行业业绩持续下滑;电信服务、可选消费表现突出,金融及能源行业整体增速为负。中小板和创业板内马太效应加剧,权重股成长性显著优于非权重股,优质龙头企业凸显投资价值。

事实上,单就创业板而言,农业、互联网传媒、专用设备、医药行业的业绩加速比较明显。创业板中中报预计业绩增速在20%以上,且相比去年年报和今年一季报都明显加速的行业,主要分布在农业、互联网传媒、专用设备和医药行业中。业绩特别突出的个股主要集中在软件板块,该板块18家公司的中报增速在150%以上,且相比去年年报和今年一季报都明显加速。

谈及创业板的机会,上述分析人士认为,投资者可以遵循几大逻辑。

如低估值有业绩或有催化剂的个股反弹动力强,暴跌之后,投资风格将偏向基本面,其认为估值低、中报业绩好或具有催化剂的质优股将受到热捧。跌破或接近安全边际的个股反弹空间大,短期内安全边际为增发(底)价与员工持股价格,跌破安全边际的公司,后续动力强,预期将会有一系列增持、资本运作等催化剂出现。产业资本增持值得重点关注,本轮救市中,部分公司大股东大幅度增持,彰显管理层对公司未来前景的信心,同时也显示出对目前市场的信心。

权重股近期表现出彩

此前A股暴跌,创业板公司成为重灾区。这是源于,在这波牛市当中,创业板公司的整体涨幅十分惊人,不少公司的估值与业绩之间出现了不匹配的情况。如今,在创业板交出一份还不错的中期业绩的情况下,市场的恐慌情绪或将得到一定程度的缓解,这也有助于股市的稳定。

据广发证券统计,创业板龙头权重公司的业绩增速明显高于非权重公司。创业板整体中报业绩预告增速中值为24%,高于一季报的8.7%,和去年年报的24.4%基本持平;创业板市值前30%的公司中报预告业绩增速37.9%,高于一季报的5.9%,但略低于去年年报的40.8%;创业板市值后50%的公司中报预告业绩增速仅为8.7%,高于一季报的-2.8%,但低于去年年报的12.2%。可以看出,创业板整体的业绩高增速几乎全都是由权重股拉动,而非权重股的业绩增速并不高。

资料显示,在创业板市值排名前20的公司中,大部分预告业绩增速在20%以上,整体增势迅猛。东方财富、同花顺两家公司的利润分别同比激增3070%和1700%。总体来看,与一季度业绩增速相比,2015年中报预告业绩增速升降各半。

7月15日,东方财富发布2015年半年度业绩预告,预计上半年实现归属母公司净利润10.37亿~10.47亿元,同比增长30倍。记者注意到,东方财富上半年业绩的激增,主要源于二季度的业绩爆发。其中,公司二季度单季实现净利润8亿元。

在业绩预告发布当日,东方财富早盘高开高走,一度上涨5.86%。不过,受到大盘拖累(上证指数当日暴跌118.79点,跌幅达3.03%,深圳成指下跌596.09点,跌幅为4.68%),公司股价盘中曾大幅回落,但最终仅微跌1.18%,展现出了较强的抗跌性。在市场回暖的16日、17日,东方财富股价更是连续上涨,累计涨幅为10.52%。

此外,创业板另一大龙头乐视网也结束了跌势。其7月14日预告中期业绩为1.9亿~2.28亿元,同比增长25%~50%。上周五,乐视网股价上涨5.52%。

“高送转”值得重新关注

提到业绩炒作,就不得不提“高送转”,这也是业绩炒作的重要分支。从历史情况来看,“高送转”题材一般会成为岁末年初及年中不可缺席的“盛宴”。此外,在A股市场经历一波暴跌之后,炒作题材相对匮乏,“高送转”作为传统的事件驱动性主题有望获得重点关注。

长城证券分析认为,A股市场往往对“高送转”行情有所偏爱,特别是在每年年报和中报发布初期。“高送转”本质是股东权益的内部调整,对净资产收益率及公司的利能力并没有实质性影响。“高送转”概念之所以受到市场偏爱,主要是上市公司表明了对未来成长的信心,除权后的低股价也有利于增强流动性,形成明显的填权效应。从历史经验来看,“高送转”股票在预案告之后,往往能够获得明显的超额收益。

随着市场回暖,从近期部分“高送转”概念股的表现来看,其在反弹之中表现得十分出色。

以兆日科技为例。7月16日早盘,兆日科技股价一度趴在跌停板上,9:50迅速拉升,11:37,公司发布公告称,据实际控制人魏恺言提议,拟以截至2015年6月30日公司总股本1.12亿股为基数,进行资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增20股,共计转增2.24亿股,转增后公司总股本将增至3.36亿股。受此消息影响,公司股价在当日下午开盘后被直线拉至涨停。17日,公司股价继续涨停。

据不完全统计,截至目前,已有近50家上市公司披露了中报送转预案,其中“高送转”股不在少数,包括美晨科技,半年报拟10转15;桂东电力,半年报拟10转10送10;富瑞特装,半年报拟10转10;博世科,半年报拟10转10等。

值得一提的是,其中中报拟10转20的上市公司数量也不少,除春兴精工和兆日科技外,还有洛阳钼业、东方金钰、燃控科技、龙津药业和金一文化等。

长城证券根据2012、2013和2014年中报的“高送转”股票总结指出,这些票多数具有“三高一低”特点,“三高”主要体现在高股价、高累积、高业绩上,“一低”主要体现在低股本上。这些特点在次新股上表现更为明显,三年之内上市的次新股高送抟比例明显高于两市。其认为,在投资方向上,投资者应主要选择那些已公布“高送转”预案的股票,挖掘优质超跌品种;优先考虑近两年上市的次新股、暴跌后股价仍然维持50元以上高位的股票。

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