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到底上不上市?投资人比喜马拉雅还焦虑

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“到底上不上市?谁能说下真实情况,投了好多钱,190亿估值进去的,指望早点变现退出呢。”

 这是2020年1月,在天眼查喜马拉雅讨论组里,一名投资人的真实焦虑。

 一年又过去了,喜马拉雅还是稳稳的,没上市。

 市场也很焦虑。自从2018年8月完成E轮融资后,隔三差五就传来喜马拉雅IPO的消息,但都被喜马拉雅否认三连。

 的确,对于一个创立9年,融资规模高达9轮,且在音频行业内属于“大哥”的互联网公司,迟迟不上市,投资人着急也在情理之中。

 最近一段时间,市场上又接二连三地传出了喜马拉雅秘密提交美国IPO申请的消息。

 消息称,最早可能在第二季度筹集5亿至10亿美元。知情人士称,此次lPO对该公司的估值可能超过50亿美元。

 不出所料,喜马拉雅回应依旧是:“不予置评”。

 迟迟不上市,喜马拉雅在等什么呢?

留给喜马拉雅的时间不多了

 当然是在等一个爆发。

 虽然喜马拉雅是长音频赛道中的大哥,但整个音频行业收益浅薄,2016年之前,喜马拉雅的收入主要来源于流量广告、社群和硬件这三个部分。

 2016年,喜马拉雅FM上线首个音频付费节目马东的《好好说话》,正式宣布进军知识付费。

 付费,是变现的关键。

 为了争夺头部内容和头部“知识分子”,喜马拉雅烧钱抢好内容,才站稳了头部的位置,赢得了9轮融资。纵观喜马拉雅的融资版图,可谓星光熠熠。

 不仅有阅文、小米、京东数科等明星投资者,还因腾讯的投资,获得了腾讯视频独家导流入口,估值一路水涨船高,最高时估值达到240亿人民币。

 但是喜马拉雅很尴尬,它没有抖音、快手让用户“停不下来”的属性;也不是让人上瘾的“网抑云”……在知识付费风口过去以后,它已经很久没有讲出新故事了。

 喜马拉雅需要一个振奋行业的新鲜事物来重振投资者的信心。

 2020年2月,喜马拉雅上线播客频道,推出行业榜单;

 同年6月,字节跳动上线番茄畅听App;9月,快手推出播客应用“皮艇”;

11月,网易云音乐开通了“播客云圈”,增设底栏入口,探索播客社交;12月又在内测新版首页新增了“播客”顶部tab……

 内容行业大厂集体投入到“播客”领域,让市场一度认为,播客或将成为内容创业者的又一阵地。

 所以播客是杀手锏吗?就市场反馈,字节跳动出品的番茄畅听在安卓上的下载用户仅有2300万;快手的皮艇只有52万。也就是说,看似火热的新模式,实际上烧的是一把虚火。

 如果说,字节跳动和快手的动作不足以让喜马拉雅为俱,那么,TME(腾讯音乐娱乐集团)或将对喜马拉雅展开降维打击。

 TME已经与阅文集团、纵横中文网、17k小说网、有妖气等达成合作,直接掌握了《斗罗大陆》、《庆余年》、《盘龙》等众多经典IP。据2020年TME年报,全年总营收291.5亿元。

 反观喜马拉雅,不论在资本层面、用户量级上,都不足以具备跟腾讯较量的优势。

 面对荔枝和蜻蜓,喜马拉雅有相对领先的行业地位;但面对腾讯的跨界打劫,只能说留给喜马拉雅的时间不多了。

上市,或将成为第二个荔枝

 如今,喜马拉雅的想象力,或在年轻人的晚上10点之后。

 在年轻人眼里,长音频成为助眠神器。喜马拉雅的忠实用户佩佩对AI蓝媒汇说:“我现在睡觉前再也不刷短视频了,因为根本停不下来。所以我将晚上最后一个项目留给音频,听最多20分钟,我就睡着了,好助眠啊。”

 不只是佩佩,知乎上有网友问:“有哪些助眠神器?”

 底下评论区有人回:“听音乐我用网易云,听相声我用喜马拉雅。”

 成为一个“相声播放器”,不是喜马拉雅的锅,而是整个行业的无奈。

 2018年,在喜马拉雅拿到40亿人民币融资后,音频行业的走向就已经区域平稳甚至下滑。

 根据艾瑞咨询数据显示,中国网络音频行业市场规模在2018年后,就进入了平稳增长期。喜马拉雅已经错过了最好的上市时间。

 2020年,“音频第一股”被行业老二荔枝捷足先登。但荔枝在上市前后的日子过的却并不滋润。

 根据荔枝的招股书,2017年、2018年、2019年,荔枝的营收分别为4.5亿元、8亿元、11.8亿元;同期,净亏损则分别为1.5亿元、934.2万元、1.3亿元。

 直到2020年上市之后,荔枝才终于迎来了首次的季度盈利。根据荔枝2020年年报,全年营收15.03亿元,同比增幅为25%,净亏损8220万元,与2019年的净亏损1.33亿元相比收窄38%。

 作为荔枝上市后的第二份年报,虽然全年下来公司仍是亏损,但亏损已经收窄。

 实际上,荔枝在资本市场上一直是坐过山车模式,上市即破发,股价最低曾一度跌至2美元左右。在今年年初音频社交的背景下,股价一度涨至16.75美元,但随着这股风刮过,股价也现了原形。

 市场风向和数据证明,不是喜马拉雅不想上市,而是这个行业天花板低,长音频领域各玩家的内容差异不大,且趋于同质化。

 荔枝尚且如此,喜马拉雅如果讲不出更好的故事,一旦上市,或将也像荔枝一样,整天坐“火山车”。

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